上周五(4月23日)日元单日暴跌250点，美元兑日元刷新三周高位至111.80。

上周五(4月23日)日元单日暴跌250点，美元兑日元刷新三周高位至111.80，创下2014年10月以来最大单日涨幅，强劲表现几乎可与当年美联储宣布终止QE3、以及日本央行宣布QQE2时相媲美。因彭博报道称日本央行可能考虑通过以负利率向银行提供部分贷款来刺激他们放贷。

日元兑31种主要对手货币全线下跌。知情人士透露，日本央行之前对银行存放在央行的部分准备金实行负利率、以惩罚金融机构闲置资金后，如今央行可能考虑通过以负利率向银行提供部分贷款来刺激他们放贷。

日本央行下次会议将在4月27-28日召开。目前彭博最新调查显示，受访的41名经济学家中有23人预计日本央行会加大宽松政策！

据知情人士表示，日本央行之前对银行存放在央行的部分准备金实行负利率、以惩罚金融机构闲置资金后，如今央行可能考虑通过以负利率向银行提供部分贷款来刺激他们放贷。因为消息未公开而要求匿名的人士表示，任何有关这方面的商讨，都会结合与进一步调低部分准备金适用的负利率相关的讨论。日本央行的刺激银行贷款计划(SBLF)目前以零利率提供贷款，知情人士称，这个计划最有可能成为实施上述选项的工具。

知情人士说，央行官员认为把这个工具加入日本央行的工具箱内，可以对经济产生积极影响，不过同时也会引起变相向商业银行提供补贴的疑虑。他们称，金融机构目前已经感受到负利率的惩罚，他们可能还会面临借款人要求进一步降低贷款息差的压力。

此前，已有分析师预期日本央行可能采用这类措施，来自法国巴黎银行、瑞信集团和摩根士丹利MUFG证券的分析师是其中一部分。

截至4月10日，日本央行根据SBLF已经发放了24.4万亿日元(2,230亿美元) 贷款，这个计划独立于日本央行货币宽松政策的核心，后者的目标是主要通过收购国债来扩大货币基础。该措施由央行前行长白川方明于2012年12月首次提出。

Western Union Business Solutions分析师Joe Manimbo表示，日本经济实施货币刺激政策的条件似乎更加成熟了；再加上日本央行本周行动风险升高的报道，导致日元汇率走软。

日元在市场动荡时期被视为避风港，日元兑美元今年升值超过7%。美国商品期货交易委员会的数据，对冲基金和基金经理的日元净多头仓位上周升至创纪录水平。日元升值正促使分析师们考虑日本当局遏制日元强势的可能性。

日本央行过去进行了数轮巨大的量化宽松，不断印钞购买国债，直接进入股市购买股票，然而除了股市短时间上涨外，经济仍然一塌糊涂甚至更糟。紧接着，日本央行又开始对商业银行在央行的超额存款准备金实施负利率，拉开了负利率的序幕，然而在这种情况下，日元汇率反而大涨，日本经济继续维持零增长左右和通缩。

法国巴黎银行分析师指出：“我们经济学家建立的基本模型认为日本央行将在6月会议上进一步削减超额准备金利率(IOER)至负值区域。然而鉴于当前的市场走势，日本央行最早在本周采取行动的概率已经上升。当前投资者依然持有欧元兑日元的净空头头寸，而STEER模型显示目前欧元/日元显著低于其公允价值128.74。”

该行分析师补充道：“日元本月以来的强劲涨势部分是因为日本投资者提升了海外资产的对冲比例，这为之后头寸调整导致日元走弱埋下了隐患。”

法国巴黎银行目前通过看涨期权持有欧元兑日元多头头寸，不过指出在本周日本央行会议前，投资者对在现货市场做空日元的操作将愈加感兴趣。