中金网近日前瞻性文章指出，本周三、周四(4月27日至28日)日本央行将召开货币政策会议，并于周四宣布最新的利率决议。在上周五有关于日银将考虑以负利率向银行提供贷款传闻出炉后，外界对该行周内宣布加码宽松举措寄予厚望。

周一(4月25日)美国知名投行美银美林(BoA Merrill)也在其最新报告中对本周日银决议作出前瞻，认为相比于6月日本央行更可能选择于4月扩大其QQE规模，并有可能同时宣布进一步降低利率。

关于日元，美银美林预计，日银潜在的宽松将对日元汇率产生明显的短期影响，不过对中期影响料有限，稳健的策略是在美元/日元反弹后进行抛售(基于预期日本央行加码宽松举措)。

美银美联储前瞻报告原文要点如下：

一、日本央行决议

在经过了“美妙”的开局之后，“安倍经济学”明显已经失去动能。如何让这一政策重新回到正轨？对于日本央行而言，下一步举措至关重要。

1月份的经验表明，在一个不利的市场环境中采取小规模行动是个错误。日本央行官员们需要采取决定性的举措。假如他们进一步调降负利率，应该同时积极扩大QQE规模。

预计日本央行将在4月或者6月会议上扩大QQE规模，前者的可能性更大一些。其中，最主要的刺激举措就是将年度ETF购买规模从当前的3万亿日元加倍至6万亿日元。

其他可能的举措包括进一步小幅降低负利率，此举不应成为主要的政策变动。

此外，预计日本央行等到6月才采取行动的几率相当大，但6月份似乎有些等待的时间有些长，且(基于6月行动预期基础下)在4月会议上，他们应该宣布其可能实施政策转变的新预期。

二、日元汇率

鉴于日本央行预计将实施量化宽松举措，在美元/日元反弹后进行抛售似乎是一个稳健的汇率策略。

跟随日本股市(近期大幅走高)走势，美元/日元预计将继续短暂维持在110关口上方，但股市的影响不太可能持续。

日本央行加大ETF购买将直接影响股市的供需层面，但其对于实体经济和市场情绪的长期影响依然不明朗。

同时，因市场对于日本央行采取行动的预期已经升至历史新高，在本周日银会议前汇市的两周风险逆转指标已显著回调，但一个月风险逆转指标还没有做出剧烈反应。

上述汇市波动反映出三点：

1)市场对日本央行采取行动的预期日益升温；

2)鉴于美元/日元汇率较低且日元多头头寸规模庞大，市场预期日银潜在宽松举措会产生明显短期影响；

3)另一方面，市场预期宽松举措的中期影响将有限，这基本符合我行的观点。

上周五(4月22日)据彭博援引知情人士称，日本央行正考虑以负利率向银行提供贷款，而且一旦作出任何进一步降息决定，日本央行就有可能讨论这一举措。

不过，也有分析指出，鉴于此前引进负利率带来的负面影响，预计日本央行若采取行动，更可能会是增加资产购买规模，而非进一步降低负利率。