高盛在最新发布的报告中指出，继美元兑日元汇率上周五创下2014年10月以来最大单日涨幅后，预计其在短期内将继续走高，一年期该汇率目标坚定看多至130。

报告指出，日本政府不可能放弃刺激通胀，未来很有可能出现财政措施配合货币措施协同来刺激经济，这将导致日元汇率下滑。日本央行面临重大挑战，即必须不断重申“安倍经济学”中的宽松之箭仍在轨道上，否则市场就将按日本离2%通胀目标越来越远的逻辑来给资产定价，这对日本经济而言将十分有害。此前日本央行的态度和行为已经让市场长期在交易日本的“再通胀”预期，日本央行如今也必须传递出更加宽松的信号。

高盛分析师认为，日本央行一直以来承诺扩张资产负债表，其规模也在最近两年多里急速上升，造成资本同样大规模的外流，但通胀依旧低迷，日本央行事实上已经失去了控制力，但日本央行绝不会承认这一点，只会进一步宽松。

自今年1月以来，日元升值8%，当然其中有美联储加息预期减弱的原因，而另一部分原因是很多投资者越来越觉得日本央行已经弹尽粮绝，日本将永远也达不到2%的通胀目标。不过高盛外汇策略团队不同意这样的观点。其认为在随后的日本央行议息会议上，日央行将重复其扩张资产负债表的政策，与欧央行3月的会议相呼应。（张枕河）

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