原标题：日央行“再放水”预期落空 安倍经济学恐陷两难困境

日本央行在28日结束的议息会议后宣布，维持当前货币政策不变，然而此前大多数市场人士预计的扩大股票ETF购买措施并未推出，出乎市场意料。受此影响，当日日元汇率暴涨，日股大跌，并导致亚太多地股市下跌。而此前受到上述加码宽松预期影响而坚定看空日元者也成为当日的大输家。分析人士称，此次日本央行出乎意料地没有继续放宽货币政策，可能意味着安倍经济学陷入两难境地。

日央行未加码宽松

日本央行28日宣布，维持货币政策不变。以8:1的投票结果维持基础货币80万亿日元目标年增幅不变，并以7:2的投票结果维持负利率-0.1%不变。上述两项措施符合市场预期，但是大多数机构预计的扩大股票ETF购买并未推出。

与此同时，日本央行还推迟了实现通胀目标的时间表，称CPI将在2017财年期间达到2%目标，这是大约一年内日本央行第四次推迟通胀目标实现时间。此外，2017财年核心CPI升幅预估为1.7%。日本央行的CPI预测排除了消费税上调的影响。日央行行长黑田东彦在当日的记者会上表示，该行将在每个时间点采取当前所需的一切措施，目前不会采取“递增式”量化宽松。日本距离实现2%的潜在经济增速仍然很远。

在决议公布后，日元急速拉升，兑美元汇率暴涨超过2%。当日的日经225指数收跌3.6%至16666.05点，韩国首尔综指收跌0.73%，中国台湾加权指数收跌1.04%。欧洲主要股指开盘后也下跌，截至北京时间16时15分，欧元区斯托克50指数下跌0.94%，英国富时100指数下跌0.89%，德国DAX指数下跌0.62%，法国CAC40指数下跌0.77%。

分析人士表示，近期金融市场的不稳定以及日本熊本县发生地震等原因，令日本企业信心进一步减弱。加之由于4月日本通胀水平急剧下滑，黑田东彦曾主动表达了扩大宽松的可能性。因此在最新决议公布之前，市场普遍预计日本央行扩大宽松势在必行，手段就是通过扩大股票ETF购买。最终日央行的决定出乎市场意料。

此前彭博调查的经济学家中绝大多数人也预计，日本央行至少会采取某些措施。不过也有分析师称，最近几周股市趋于平静，日元升值趋势也稍有放缓，日本央行不采取任何行动也有可能。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，日本央行按兵不动可能与近期原油等大宗商品价格回暖有关，日本央行也表示通胀预期在稍长期时段稍有上升。此外，也不排除各国央行联合阻止美元强势周期的可能性。从数据上看，2014年以来的日元贬值并未带来日本通胀上升，反而由于美元强势以及大宗商品暴跌，加剧了日本的通缩。彭博分析师表示，实际上此举也符合日本央行的一贯作风，通常会预留充足的时间观察政策带来的效果。

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