上周四的日本央行决议意外并未扩大刺激政策，选择维持货币政策不变，引发当日日元大幅暴涨2%。本周初，日元对美元延续涨势，一路升至106左右，创一年半新高。日元的持续升值，无可避免将引起日本当局的担忧，因其将冲击该国出口以及股市。

如今日本企业界纷纷开始调整对日元汇率的预期，据英国《金融时报》，任天堂、爱普生、三菱电机和发那科等公司均表示，他们对2017年3月结束的2016-2017财年期间美元/日元汇率均值的预期是105。在2015-2016财年，日元汇率平均水平位于120。

随着日元的走强，日本制造企业以美元出口的产品价值转化为日元时就会缩水，而以日元支付的成本也同时上涨，海外子公司以日元计价的收入也会下滑。

就拿世界第三大打印机生产商爱普生来说 ，该公司预计营业利润将同比下滑26%至700亿日元（人民币43亿元），并称日元兑美元每升值1日元，其营业利润将减少3亿日元，如果日元兑欧元每升值1日元，营业利润将减少9亿日元。

在日本企业财报季开始之前，分析师普遍预计公司会将对日元的预期设置在110的水平。但即便是这个水平，日本企业蒙受的汇兑损失也相当高，很多企业已经在想法设法缩减生产成本以及加大在海上生产产品的力度，以减小汇兑风险。

彭博援引昨日引冈三证券（Okasan Securities）市场策略师Yoshinori Ogawa的讲话表示，在日本央行和市场之间的沟通存在差距，市场担忧日元可能走强突破105。

不过美银美林日本首席经济学家Shusuke Yamada认为，日本央行上周未能如市场预期加码宽松， 传递出了这样的信息：日本央行可以忍受日元更加强势以及股市的进一步走弱。

高盛集团（Goldman Sachs）分析师Robin Brooks表示，预计短期内美元/日元会持续下跌，直到日本央行行长黑田东彦被迫以“压倒性力量”做出反应。

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