日本央行行长黑田东彦意外宣布按兵不动，结果日经指数闪崩，整个亚洲都受到震动。那么，黑田这次到底是不是真的黔驴技穷了呢？

昨天当市场都在期待日本央行做出继续宽松的表态的时候，黑田这个家伙给了世界一个下马威，他竟然按兵不动，也跟耶伦一样打起了太极，弄得大家满心欢喜，结果被浇了一盆冷水，日经指数闪崩，急挫数百点，带的整个亚洲都不好了。

有人说日本已经黔驴技穷了，他的货币政策没有了继续宽松的空间，他害怕把通胀打起来，所以这么看，安倍经济学已经破产了。其实这么说也对也不对，因为安倍经济学早就破产了，所谓安倍经济学就是凯恩斯主义，印钱、花钱、指导别人花钱，这就是安倍的所谓三支箭，但射了这么多年除了把日元汇率搞跌了一半，实在没带来任何的好处，日本经济还是那么完蛋，不过倒是便宜了我们中国的游客，这两年去日本买东西已经越来越便宜了，弄得我们都不愿意去香港和台湾了。

（这几年日元汇率，先升值，再贬值，最近又升值。）

但是就黑田这次的举动来说，他还真不是黔驴技穷，主要是有原因的。第一，就是市场已经摸准了他的脉搏，觉得他会继续宽松，即使顺应了市场意图，这股市也未必就不跌，都说利好兑现就是利空，所以股市是情绪的反应，跟黑田关系不大。

第二，马上就要开G7会议了，而且就在日本召开，如果日本这次引发汇率波动，肯定会被指责是竞相贬值货币，一定会被会议上的其他国家围攻。所以黑田这次是避其锋芒，真要宽松也找一个大家都不见面的机会，隔空打嘴仗要比当面撕逼的压力小很多。

第三，日本还要评估上一次搞负利率的效果，他不确定这真的有效，毕竟现在什么作用都没起，这个方法对不对，还要再看看。

第四，日本央行的黑田，也要看安倍的财政是否能够配合，3月底，安倍政府批准了创纪录的96.7万亿日元政府预算。而与之对应的是，现在日本央行已经没有什么国债可买，所以，即使宽松出来，也没什么卵用。

（日股市昨天闪崩）

所以综合来看，黑田的宽松，不是不用，是时候未到。他根本就不担心日本的通胀，也不担心日元再度贬值，因为他很希望贬值，这样也许能够刺激日本的出口，至于通胀？就是一个很扯的问题了，日本这几年一直每年80万亿日元国债的购买，要通胀早就通胀了，结果你发现日本扔进去很多钱，不但没有通胀，还在继续通缩。钱都不知道扔到哪去了，什么声响都没有，就不见了。

而现在买ETF，每年也就3.3万亿，扩张3倍后也就不到10万亿日元，这跟之前的投入根本不可同日而语，而且从数据看，日本3月核心CPI(除生鲜食品)同比下滑0.3%,创2013年4月以来的最大跌幅。所以，担心通胀根本没有理由，这就好比一个乞丐都快饿死了，还在担心自己有了钱之后，会不会得上那些富贵病。

（日本经济就在通胀到通缩中反复摇摆）

日本的教训，现在似乎还是没有点醒中国，大量印钱买国债，往货币里兑水的凯恩斯主义，根本就不是经济的解药而是一剂毒药，继续这么干的后果就是先滞再胀，然后一压通胀，最后就是通缩。陷入通缩之后，基本上就相当于重度残疾，再也无法恢复健康了。我们现在是朝着日本错误的道路上一路狂奔不止。