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外汇网05月17日讯——日本将于本周5月20日-21日主持召开七国集团(G7)会议，届时日本、美国、德国、法国、加拿大、意大利和英国的财长与央行行长将会就世界经济问题展开讨论。日本财务大臣麻生太郎称，在G7财长峰会上，若有必要将讨论外汇问题。

G7峰会来袭 日本再度暗示干预意愿

今年的G7会议将于5月20日-21日期间召开，届时与会各国财长与央行行长将会聚日本仙台郊区一处温泉度假村，一周后国家元首们将赴日本三重县参加峰会。

上次日本举办七国集团(G7)会议是在2008年美国次贷危机蔓延，以及食品能源价格上涨给全球带来通胀风险的时候。但时至今日，情况已发生翻天覆地的变化。在七国集团中，目前很多国家转而抗击通缩。在这八年里，日本股市走势宛若过山车，曾一度因日本央行的努力而大涨，却又在去年年底再度下跌，目前已较2008年初跌了10%左右。

黑田东彦上周五(5月13日)重申，“如果判定对于实现价格稳定目标有必要，央行会毫不犹豫地在三个层面增强刺激力度：量化、质化、利率。”

日本首相安倍晋三周一在议会上称，多数G7领导人同意有必要采取财政刺激措施以提振全球需求，“G7不会以(投票)多数作为决策依据。各国领袖在坦率交换意见后，将发表公报。”

同日，财务省财务官浅川雅嗣表示，汇市过度波动可能对经济造成负面影响，G7和20国集团(G20)国家已多次讨论如何应对汇市无序波动，这暗示这些国家已经达成共识，一国在汇率过度波动时可以进行干预。美国财政部日前公布的汇率操纵报告，不会对日本汇率政策造成约束。

“尽管本周末G7会议前日本官员可能不会采取行动，但日本通胀和通胀预期仍接近历史低点的事实显示可能会有所行动。”Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示。

目前，日本正处于一种十分尴尬的境地之中，着手干预汇市或是迟早的事情。

处境尴尬的日本

尽管在过去三年中已采取了空前规模的货币宽松，将于本周三发布的数据可能显示日本经济在一季度几乎没有增长，日本央行还是没能将通胀率推升至2%的目标水平。日本股市比行长黑田2014年进一步扩大QQE规模时还要低。

此外，日本出口也在持续下滑。虽说与一年前相比贷款增速在持续减缓，但一个衡量银行放贷量的指标目前却处于14年高点。多数国债收益率已经跌至负值，可是企业借贷成本却并未出现相应程度的下滑。

已于2015年下调日本主权评级的惠誉(Fitch Ratings Ltd)表示，对于一个身负世界最重债务负担的国家来说，央行政策工具即将耗尽可不是什么好兆头。惠誉驻香港地区主权评级事务主管Andrew Colquhoun说：“从货币政策层面看，日本好像已经开始有点穷途末路。主权评级的一个重要支持因素可能会因此而受到削弱。”

越来越多的海外投资者相信日本央行已接近“弹尽粮绝”因而将直升机撒钱策略放入考量范围 -- 这是指一种央行永久性扩张货币供应的政策。这样的政策意味着日本央行印钞票从政府直接购买债券，之后政府再通过公共支出或接受永久债券的方式将货币注入经济。

日本央行已经在以每年80万亿日元(7370亿美元)的速度大幅购买政府债券，帮助偿还日本巨额的公共债务。这样的债券收购速度是每年新发行债券的两倍还多。但这还只是从市场上收购的。

尽管，黑田东彦上周五称日本央行仍然具有“足够的”政策工具进行进一步宽松，但是支持直升机撒钱的人们不相信央行还能拿出更多激进举措。他们指出黑田东彦过去的非常规政策举动曾给市场带来了冲击。

“黑田东彦反复声称央行不会将利率降到零以下，但最终他还是在1月份这么做了”，RBS高级市场策略家Mansoor Mohi-Uddin说。“现在他又说应用直升机撒钱在日本现行法律下是不可能的. 但官员们现在愿意讨论这个话题, 虽然同时否定它的可能性”.

本周关注两大焦点事件

德意志银行周一(5月16日)撰文指出，本周第一个焦点为日本周三公布的一季度GDP初值。市场预计增速中值约为持平。预计日本首相安倍晋三下月初将宣布一揽子财政刺激举措，并推迟宣布消费税收计划，当前计划于2017年4月发布。不过我们预计日本国内陷入衰退之际市场上并不会爆发日元走软情绪。

第二个焦点为本周五与周六的G7集团财长与央行行长会议。少数市场参与者预计将达成协调宏观经济政策协议，美元/日元市场或对任何警告或美国或日本以外国家反对货币贬值战争的相关评论做出紧张回应。

鉴于本周的美国数据料持稳且日元投机净多头头寸仍处于高位，预计美元/日元下行压力不会突然加剧。不过，我们认为，未来数周汇价将下滑至105下方，美国经济放缓、风险市场回调、中国忧虑以及日本外汇干预限制等风险将令汇价承压下滑。

从技术面来看，美元/日元K线实体在109.46阻力位处重叠，透露出初步的反转线索；相对强弱指标(RSI)处于中性水平的情况下，美元/日元料将再度下滑，未来几天可能下探5月低点105.55。

彭博技术分析师Sejul Gokal认为，美元/日元上周多次上攻斐波那契阻力位109.46未果，或许即将展开更广泛的下跌趋势。鉴于106/105区域在技术面与基本面都很重要，美元/日元料在此处附近再度盘整。