继昨日之后，日本财务大臣麻生太郎（Taro Aso）周二（5月10日）再度放话称必须时可以干预汇市以稳定日元汇率，闻讯后，日元延续隔夜跌势，日股扩大涨势。

美元兑日元、日经225指数走势：

今日亚市盘中，美元兑日元续升，刷新4月29日以来新高108.84，日经225指数截至早收盘收涨1.49%，日本东证股价指数收涨1.6%。

日本财务大臣麻生太郎周二在国会发表讲话时重申，如有必要，日本可以进行干预来稳定汇率。他周一曾表示，日本有办法干预外汇市场。

麻生太郎还称，过度的汇率波动是不受欢迎的，这是G7和G20达成的广泛共识。美国财政部把日本列入观察名单，并不会阻止日本必要时干预汇市；重申美国并不反对日本的外汇政策。

麻生太郎昨日祭出史上最高级别干预警告，在被交易员们无数次忽视后终于获得些许重视！美元指数昨日为连续第5个交易日上涨，其中日元暴跌贡献最大。通过下图可以看到，日元兑美元昨日领跌G10货币。

日本央行1月份意外祭出负利率之后，日元不跌反涨。4月28日会议上日本央行意外按兵不动，日元仍旧上涨。日元年内迄今的升势已经令日本央行2014年10月份扩大QQE以来的努力全部付诸东流，也令行长黑田东彦刺激通胀和经济增长的努力面临巨大挑战。

眼下不少投行及分析师已经对日本央行还有多少政策弹药箱，以及达成通胀和经济目标的能力持怀疑态度。虽然仍有不少投行人士认为央行会忍不住出手干预，105关口也一度被认为是可能的干预点，但前方来自美国的巨大压力仍被认为将掣肘央行行动，这也使得押注日元上涨的仓位更加肆无忌惮。

特别是叠加经常帐盈余，以及受中国经济增长疑虑的全球不确定性将推升日元的避险需求，使得看涨日元的呼声更加高涨，即便是有作为“聪明钱”的商业性交易者已开始持有日元净空头头寸，但只有美国大山一日不除，日元涨势恐怕难言结束。

在上月稍晚于华盛顿召开的G20财长会议中，日本决策者试图取得阻升日元的非正式认可。但美国对此反应冷淡；美国财政部长杰克卢（Jack Lew）声称日元走势并未失序，然而在这前一天麻生太郎才刚向他表达日本当局对于日元“一面倒”涨势的忧心。

麻生太郎指出，日本和美国决策人士经常就汇率议题进行电话交流，特别是当上月日元在短短两日内大涨5日元之时。

“若日元兑美元在两日内就上涨5日元，则可能在四日内就会涨10日元，这样的涨势就太过分了，而且这样的趋势若持续，这就属于G20不希望看到的汇率剧烈波动。但美国辩称这仍是只有5日元的涨势，因此没有达到采取干预行动的界限。”

野村（Nomura）首席经济学家辜朝明（Richard Koo）曾撰文指出，日本坐视日元升值的唯一理由就是没有得到美国的“同意”。G20上海会议之后，对于日本表达日元过于强势的单边走势，美国财长杰克卢的表态是“虽然日元出现了升值，但是外汇市场依然运行有序。”这基本上就扼杀了日本单边干预打压日元的想法。

在没有美国允许的情况下，干预一个“有序”的外汇市场，意味着日本对于美国的“背叛”。即便日本理论上有这样的选择权，但是显然也不会是最佳路径，并且历史来看，也不会有好的结果。

1999年6月日本“背叛”了美国，决定斥资数亿日元干预汇市，随后美国间接表达了对日本干预行动的不支持态度，在日本贸易帐盈余显著的基本面支撑下，投资者大肆做多日元，美元兑日元不仅没涨向122水平，最终跌到了102。

这场不明智的干预不但导致了日本巨大的外汇损失，而且打压日元适得其反的结果也令日本经济遭遇损失。有着这样一个先例在前面，眼下日本似乎除了口头干预，可能也别无选择！