武富士创立于1966年，以发放小额消费贷款起家，在70年代行业整体扩张阶段，武富士也获得高速发展。并在三十多年后成为消费金融领域的头号巨头。

2010年11月，武富士破产。原因有多种，如发展过程中不良上升、2008年的金融危机雪上加霜等等。武富士的业务普遍被认为是高利贷业务，其消费信贷年利率在30%左右。

此前，文章《武富士长达四十多年的暴富神话戛然而止》说明了日本消费信贷此前的环境。

“日本的消费信贷公司声誉并不高，大举放高利贷。借款人在遭遇物价上涨，陷入债务危机后，采取了包括自杀在内的极端行为。”

同时，根据中国政法大学陈景善教授对日本武富士破产案例的分析。由于次级贷款用户无法还款，以武富士为例，其往往进行违法、不当的催收。

“包括武富士在内的其他消费金融公司不仅向父母等其他亲属催收，还擅自进入民宅，恐吓老人、孩子，有的孩子甚至得了抑郁症。还利用黑社会催收。这种业务状态从武富士创业的1966年开始长期持续。”

可以这么说，日本在消费金融发展过程中，痛苦的经历了不良大面积上升、监管加强、处置不良的各个阶段。

在经济低迷、不良增多、监管缺位，不当催收频频出现，甚至导致社会性问题的情况下，日本开始从立法等层面保护消费者，救济债务人，维护业界秩序等。

2004年，日本制定和修改了《破产法》，建立了债务人制度，如提高个人破产手续的效率，扩大破产人所持自有财产等，强化了破产者保护；2006年制定《贷款业法》；2008年制定《分期付款销售法》等。

关于上述高利贷行为，2006年，日本最高法院规定，所有超过《利息限制法》上限的利息均为无效，且贷款额不得超过借贷者年收入的三分之一。同时规定，贷款额10万日元以下年利率上限为20％，100万日元以下年利率上限为18％，超过100万日元的年利率上限是15％。在此之前，有法规规定，只要借贷人同意，年利率上限为29.2％。所以日本几乎所有的消费信贷公司的年利率都为29.2％。

日本最高法院表示，消费贷款公司的年利率不得超过20％，之前多出的利息部分，要全部退还给借贷者。法令从2010年6月18日起全面实施。

这一举措，重创了日本的消费金融行业。2010年，有报道称，日本官方数据显示，截至6月18日的生效日，日本近4000个注册的消费信贷公司中，超过六成仍未前往信贷信息机构登记，因此被禁止发放新的贷款。

有观点认为，武富士是日本过去4年消费信贷治理期最大的牺牲品。其需要退还的贷款利息，涉及到的借贷人约200万人，仅这部分总额就超过2万亿日元。

当时，国际评级机构惠誉称，2011财年将是日本消费金融业最为艰难的一年，且之后的前景也将继续黯淡。