7月4日讯——周一(7月4日)法国农业信贷(Credit Agricole)表示,尽管英国脱欧后,金融市场已平静下来,且日本财务省和日本央行避免了不得不干预汇市,以令日元走贬,但美元兑日元的下行风险并未完全解除。具体观点如下。
英国脱欧增加了投资者们的紧张情绪,体现在其担心全球经济增长,并大幅调降美联储加息预期上。
若投资者们持续进行冒险交易,且存在足够乐观的美国数据进一步修正市场对美联储加息预期,那么美元兑日元将逐步续涨。日元贬值将伴随着日本出口商对冲买入,特别是考虑到汇价远低于2017财年目标,且英国脱欧后风险仍偏下行。
出于以下三个原因,该行认为100关口对美元兑日元至关重要:
1、若跌破100关口,将意味着自“安倍经济学”实施以来,汇价下跌了逾50%,并体现投资者们对安倍政府进一步丧失信心。
2、美元兑日元100关口下方的续跌可能触发出出口商们急于对冲,导致跌势扩大,特别是考虑到他们认为美元兑日元目标区间为105-110。
3、若日本财务省和日本央行意欲打压日元,其弹药将有限。美国国债提供了指引,即外汇干预幅度应不超过本国国内生产总值(GDP)的2%。因此日本当局将甄选外汇干预水平,以充分利用弹药,令放缓日元升值步伐。
法农指出,所有这些均暗示,日本财务省和日本央行料在汇价略低于100时进行干预。
北京时间14:41,美元兑日元报102.64/67。
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