现在市场普遍认为，英国公投选择脱欧，进一步促使日元作为全球市场动荡时期普遍买入的避险货币，其价格也创下了近年来的新高，这使得安倍政府试图通过本国货币贬值来提振日本经济的希望成为泡影。于是日本官员们担心，日元的持续升值会给该国经济造成不利影响。

自英国脱欧之后，英镑、欧元都蒙受冲击，那么日元为啥反而成为国际避险货币呢？笔者归纳为三点原因：

其一，日元属于低息货币，在经济危机时，别国货币可能降息，但日元因为长期低利率没有多少下降空间，所以日元不太可能降息，日元的风险也就相对较小。

其二，低利率也使得日元成为全球融资成本最低的货币，加之日元可以自由兑换，因此国外投资者可以较易获得大笔日元并兑换成他国货币。其三，日本作为世界第三大经济体，其雄厚的经济实力为日元币值的稳定提供了基础，且日本还拥有仅次于中国的外汇储备。

实际上，日本经济在过去的10年里，有5年处于衰退中，日本经济始终无法走出通缩阴霾。而在安倍上台后，在货币政策上采取了“竞争性贬值”的策略，使日元进入贬值通道。

但此举对提振日本经济的真正效果如何，却频遭外界诟病。今年一季度日本经济增长率达到0.5%，显得“较为强劲”，并给了日本政府信心。不过，由于英国脱欧，日元持续升值，却给日本经济的复苏增加了更多的“不确定性”。

首先，日元升值让日本产品出口、以美元为基准结算的海外日资企业愁眉不展。据日兴证券专家测算，日元汇率每升高1日元，在东京证券交易所上市的1800家企业经常利润就损失0.8%。按照今年以来已升值12日元的情况看，相当于这些企业的5万亿日元利润泡汤，对日本经济的冲击可想而知。

日元飙升不仅与安倍经济学背道而驰，日本国内制造业、养老金投资等诸多方面都受到很大冲击。美国《华盛顿邮报》曾分析称，如果1美元兑换约100日元的汇率继续下去，日本国内制造业的税前利润将减少超过2万亿日元(约合人民币1300亿元)。

再者，英国脱欧，会使日企进入欧洲市场的难度、成本大幅上升。截至2015年10月，在英国的日企高达875家，而这些企业几乎都负责统筹在欧洲的业务。在英国的日企大多把英国作为进出欧洲的据点，脱欧后，关税成本增加，对日企将产生巨大的负面影响。

另据测算，日本车企中尤以三菱汽车和马自达受到的冲击最大，这两家公司在英国和其他欧洲市场都有深耕，受欧洲货币变动影响最大。”

再者，英国脱欧，日元升值，对去日本旅游购物产生巨大影响。日本政府观光局的数据调查显示，截至2016年5月，中国游客赴日旅游仍然呈现明显的增长趋势，仅五个月就已经达到249.4万人次，增长率为45.3%，占据外国人赴日旅游总数的约四分之一。但是因为英国脱欧造成的汇率震动依然十分明显，必会对于日本旅游造成影响。

笔者认为，日元的汇率波动对于旅行社来说不会有太大影响，旅行社的团队价格由市场决定，汇率只是一个很小的部分。但是对于那些赴日旅游主要是为了购物爆买的群体来说，日元升值意味着日本商品比原来贵了许多。如果日元汇率一直居高不下，会削弱全球赴日旅游群体的购买力和积极性。而现如今，日本经济在很大程度上依赖旅游消费来支撑。

英国脱欧引发日元的继续飙升，会给日本经济带来冲击。日本政府已暗示做好入场干预准备。但前提是要获得美国政府的支持，现在美国政府对于卖出日元干预汇率的问题持批判态度，认为竞争性贬值无助于全球经济的复苏。显然“安倍经济”正面临着前所未有的困境。现在状况是，英国脱欧，日本经济却躺着中枪，这实在是给日本经济走出低迷增添了巨大的阻力，安倍着实是焦头烂额！