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近三年前便不断有声音解释过为什么安倍经济学是失败的，如今日本悲哀的经济状况终于开始证实这一点，安倍晋三最信任的顾问之一滨田宏一警告道，他开始看到了安倍经济学效果不佳的可能性。

滨田宏一，这位直言不讳的前耶鲁大学教授吸取了大量安倍经济学的思想，并认为日本央行应该更多地投资外国债券。他在一个东京的研讨会上坦言：“我研究经济学已经超过50年了，我也相信，在世界上行得通的办法在日本也会有效，但在过去的六个月里，我开始发现，安倍经济学的效果可能并不是很好。”

安倍经济学在刚开始那几年的确取得了初步的成功，当时日本央行前所未有的货币化运动导致日元暴跌，进口价格飙升， 自今年以来日元的走势一直不利于日本，随着日元兑美元上涨约16%，日本出口企业在安倍上台第一年所享受的竞争优势已被大幅削弱。与此同时，消费价格再次下跌，投资者开始质疑日本央行大规模货币刺激方案的可持续性。

这种“自相矛盾”之处给滨田带来了震撼，他表示：“日本不断下滑的债券收益率理应削弱日元兑美元的汇率，但事实却并非如此，这让我感到沮丧。不过上周末在Jackson Hole的央行行长会议让我放松了些许，因为会议给了我一丝希望：外汇市场的状况可能会发生改变。”

当然他指的就是自上周末以来反弹超过200点的美元兑日元汇率，与其说是因为已失去市场动向信誉的黑田东彦发出的任何呼吁，不如说是因为耶伦和其他美联储成员的鹰派言论。但如果美联储下个月再一次没有加息，他可能会更加失望。

滨田还补充说，日本财务省有权在合适的时机对外汇市场进行干预。此外日本央行可能会购买外国债券以拉动日元走低，虽然美国可能会反对这一做法。

瑞信驻东京经济学家盐野隆表示：“滨田当然会感到担心，因为很明显安倍经济学并没有产生预期效果，日元走强将成为拖累日本经济的最大因素，这是安倍的顾问没有想到的。”

在安倍经济学面临失败的背景下，滨田认为，日本目前应该关注的是剔除生鲜食品和能源的CPI指数，而不是日本央行偏爱的只扣除生鲜食品的指数。为什么要做出这样的改变：前者的最新数据是0.3%，而后者则是-0.5%。

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