您现在的位置: 贯通日本 >> 资讯 >> 经济 >> 正文

中国楼市会重演日本式大崩溃吗?日本经济已完蛋?

作者:佚名  来源:longau.com   更新:2016-9-4 19:47:24  点击:  切换到繁體中文

 

日本陷入了长期通缩,日本在搞负利率,不过这无济于事,日本开始研究“直升机撒钱”了。


在我们的印象里,日本经济简直糟透了,安倍经济学也濒临破产。但真实情况是这样的吗?刚刚公布的日本失业率,向我们揭示了一个真实的日本。


今年7月,日本的失业率为3%,创下了21年零两个月以来的新低。日本7月份求职比率为1.37,这意味着每个求职者有1.37个岗位可以选择。


3%是什么概念?让我们先看一下中国的失业率情况。


中国的经济虽然遇到了困难,但仍然比日本强不少,至少我们还有6.5%以上的增长速度。根据国家统计局的数据,今年上半年的城镇登记失业率为4.05%。今年前5个月31个大中城市的调查失业率,为5.1%。


中国为什么有两个失业率数据,而且数据有较大差异?其实很简单,一个是官方坐着等待失业者“上门登记”的失业率,这个数字自然偏低;另一个是调查者登门主动调查,这个数据自然就高一些。相比之下,调查失业率显然更靠谱。


d0600027b19e03d88d2


上图为美国、欧洲和日本三大经济区的主要经济数据,红框里是失业率。这个表格来自中国央行的二季度货币政策报告。


从上述表格可以看出,欧洲失业率最高,中国的失业率跟美国差不多,日本一直非常低。要知道,美国经济形势是非常好的,正是因为非农就业人数不断创新高,所以近期加息预期在上升。但即便到了今年7月,美国失业率仍然是4.9%,远远高于日本。


再看欧元区,失业率基本上维持在10%以上,去年甚至达到了11%。如果扣除经济状况不错的德国等国家,失业率会更高。从这里我们可以看出,为什么极右势力在欧洲那么有市场,为什么欧洲有那么多人反对全球化和欧洲一体化。原因很简单,普通老百姓没有得到什么好处。


国家治理的目标,说一千道一万,无非是实现充分就业和实际收入稳定增长。换成经济指标,就是压低失业率和控制通胀水平,这不仅仅是央行存在的理由,也是政府的最核心目标。


即便是经历了失去的20年,日本目前的失业率水平仍然是全球最低。原因大概有三个:第一,日本人口在减少,移民政策比较严格;第二,日本社会习惯了终身雇佣制,企业不会轻易解雇员工,员工也轻易不会跳槽;第三,日本实体经济其实还是不错的,企业能养活那么多的人。


下面我们再看一张图表,也颇有意思:


d040002616e71d7bf7f


这张图来自兴业证券的一份研究报告,题目是“回顾过去100年大类资产走势,并展望未来的全球大类资产配置”。上述图表反映的是,最近40多年来主要货币对“特别提款权”(SDR)的贬值和升值情况。


可以看出,过去40多年,只有日元和新加坡元实现了对SDR的升值,当然也实现了对美元的显著升值。至于美元,在SDR面前都是个软蛋,贬值了27.4%。表中贬值幅度最大的是秘鲁货币(索尔-印蒂-新索尔),贬值了8600多万倍,其次越南盾,贬值了将近2.7万倍。


人民币贬值了293.5%,跟韩元差不多。就连英镑,也贬值了将近90%。


这期间,日本经历了房地产泡沫的破裂。而日元跟SDR的币值关系,让我们看到了日本房地产泡沫的另一面:本币持续升值!


也就是说,房地产的“东京模式”(泡沫破裂)是以日元成为全球最坚挺货币为基础的。日本为什么要做出这样的选择?原因很简单,他们为了实体经济!日本缺少能源、原材料,如果为了维护资产泡沫,像越南、秘鲁、俄罗斯那样放弃汇率,日本需要进口的东西将越来越贵,日本经济将无法承受。


货币坚挺,必然带来长期通缩,以及较高的债务率,这是日本需要付出的代价。日本经济虽然经历了20年的艰难调整,但终于没有被时代抛弃,仍然守住了全球第三(不算欧元区)的位置,维持了低失业率,应该说还是比较成功的。


中国目前的经济状况,跟日本上世纪90年代前期非常像。很多学者都认为中国楼市必将重演日本式崩盘,这种可能性当然不能排除。但前提是,中国选择强势的人民币,以主动刺破泡沫。


但我认为,中国第一没有这个必要,第二没有这个可能性。中国虽然自然资源算不上丰富,但通过技术进步(比如页岩油、页岩气技术进步),基本上可以逐步实现自然资源的自给自足,没有必要学习日本过分追求本币的坚挺。其次,中国企业效率比当年日本低不少,目前投资主体仍然是国企和地方政府,如果强行刺破房地产泡沫,其他产业很难支撑得住。


所以,中国资产价格未来的选择既不是“东京模式”,也不是“莫斯科模式”,而是中国自己的模式。拿中国简单类比日本,是没有意义的。


国际油价自从触及39美元反弹至今47美元附近,已经多次止盈,中长线上方还有利润可言。静雅布局的中线多单接近止盈最终目标。油价反弹得益于冻产传闻、美国库存低于预期及对冲基金看涨的影响。除此之外,油价在突破200天移动平均线后强势逆转,明年有望突破63美元。


 

新闻录入:贯通日本语    责任编辑:贯通日本语 

  • 上一篇新闻:

  • 下一篇新闻:
  •  
     
     
    网友评论:(只显示最新10条。评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     

    注册高达赢取大奖!

    09年2月《贯通日本语》杂志

    《问题餐厅》聚焦女性话题 焦俊

    日本第11届声优大奖结果揭晓 演

    东野圭吾作品《拉普拉斯的魔女

    松岛菜菜子裙装造型 “美到令人

    广告

    广告