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上季度，全球最大养老基金——日本政府年金投资基金（GPIF）投资资产价值大幅下挫，为其大举买入日本股票留出了空间。

对日本股市的投资暴跌7.4%导致持股价值缩水，加上所持外国债券和海外股票价值下滑，拥有1.3万亿美元资产的日本养老金基金（GPIF）二季度投资巨亏520亿美元，甚至高于上一财年账面亏损的510亿美元。

但是，尽管日股投资损失严重，GPIF可能还是会被迫买入股票，原因很简单：国债收益率太低了。

日本央行的负利率和超级宽松短期内提高了GPIF所持国债的价值，却压低了收益率。10年期日本国债收益率7月触及-0.3%的历史最低水平，GPIF对日本国债“唯恐避之不及”。GPIF持有的到期国债不可能再继续买入新发行利率为负的国债，只能购买股票和其他资产。

“GPIF有买入的空间，”SBI证券驻东京总经理铃木英之表示，“他们这类投资者会在股市下跌及所持资产价值下降时买入股票。”

GPIF股票持仓占比为44%，距目标占比还差5个百分点；而日本股票占投资总额21%，距25%的目标占比还有4%。对于规模1.3万亿美元的GPIF来说，这意味着还有斥资530亿美元买入日本股票的空间。鉴于收益率下降导致日本国债在其总资产中所占权重上升至39%，高于35%的目标水平，GPIF还可减持560亿美元的日本国债。北京商报综合报道