第一白银网9月5日讯 周一北京时间10：30日央行行长黑田东彦将发表讲话，投资者普遍关注其是否会透露更多宽松立场，且本次黑田将是9月份日央行政策会议前的最后公开讲话。

最近媒体报道称，一直咬紧牙关坚持负利率的日本央行正在成为自己刀下的牺牲品，其持有的日本国债的账面价值较票面价值出现了高达8.7万亿日元(折合840亿美元)的损失。分析师表示，日央行手中持有的债券的票面价值为326.7万亿日元，但是其在日央行8月的资产负债表上的记账价值为335.4万亿日元，其账面浮亏较1月实施负利率之前的差额扩大了42%。

来自日本东京研究机构的高级经济学家Sayuri Kawamura表示：“这些数字揭示了日本央行货币政策的扭曲情况。日本央行的年度摊销损失将会增加，并逐步侵蚀其利润。由此产生的风险也将会进一步增加，而央行的金融稳定性将会出现动摇。”

黑田东彦讲话内容如下：

不认同货币宽松有局限性的观点，任何进一步宽松举措都附带着成本，贷款利率的下降是以银行利润为代价的，三个方面的任何一个都有宽松的充足空间，其他新构想不应被排除在讨论范围之外。有些做法并不合法，或本不应该去做，例如赤字货币化和直接承保债券，如果收益大于成本，则应毫不犹豫地放松政策，如有必要，将毫不犹豫地推进，仍有进一步下调利率的充足空间，日本央行将在所有选项中选择最合适的政策，尽快市场通胀目标将受益匪浅，将继续竭尽全力实现物价目标，不会考虑减少货币政策空间。

碍于法律限制央行无法承销债券，因此央行能做的有其限制，在执行货币政策时需要谨记的并非其限制，而是权衡利弊得失，负利率对市场波动性及银行获利已造成冲击，因此需要评估这项政策，鉴于我们已实施大规模货币宽松举措，若进一步放宽政策将付出代价，通胀率将暂时在零或略低于零的水平徘徊，日本需要最有力的宽松举措，权衡放宽货币政策的利弊得失时，会视情况有所调整，执行货币政策时应保存弹性。

本财年企业获利料略微下降，但仍有望维持高水平，日本不再陷于通缩，负利率政策目前似乎已成功降低企业及家庭融资成本，日本央行9月全面性评估不会引发导致削减货币宽松举措的讨论，日本央行量化质化宽松措施及负利率政策无疑对扭转经济贡献卓越，日本并未出现金融中介功能因负利率政策而受损的情况。