环球外汇9月6日讯--每每谈及负利率，市场人士往往便会率先想起日本。确实，作为QE政策的鼻祖，日本央行在货币刺激注水方面，始终走在了全球央行的前列。不过，最新的现象却显示，就在德债等全球十年期国债收益率依然深陷负值之际，日本十年期国债收益率却有望率先告别负值，那么这究竟是怎么一回事呢？

行情数据显示，日本十年期国债收益率在近期几乎全线回升。其中，基准10年期国债收益率本周一度升至-0.007%，为今年2月以来首次，无限接近于重返零值上方。

(日本十年期国债收益率)

指标30年期国债收益率的涨幅则同样明显。自8月下旬以来，日本30年期国债收益率持续回升，现已创下了近九年来的最大连续升幅。

(日本三十年期国债收益率)

对此，法国巴黎银行驻东京的首席利率策略师藤木智久表示，在日本央行召开会议及评估货币政策前，日本国债收益率曲线的陡化或暂停；在20年期国债9月13日标售以及日本央行9月21日召开会议前，日本国债市场仍有些脆弱；市场参与者可能认为30年期国债与10年期国债的买入收益率分别在0.5%和0%。

通常而言，当日本央行出台更多激进的宽松举措时，日本国债收益率往往便会迅速下跌。而目前日本国债收益率的回升势头，似乎正预示着市场人士开始押注日本央行的购债政策将出现调整。

彭博社指出，因市场担心行长黑田东彦将货币政策对9月20日至21日进行全面审查后减少长期债务的购买，正导致三十年期国债收益率迅速拉升。在绘制不同期限的收益率曲线时，这往往是从借贷短期资金，并以更高的利息使得期限较长的贷款中获利。

东京瑞穗证券公司资深市场经济学家认为，日本央行可能会选择调整其债券购买行动的组成，而不是进行更改货币政策。财富咨询公司Plimsoll Mark Capital总经理Jim Awad则表示，日本选择加大财政支出，而不是让日本央行进一步采取行动。这可能促使人们认为，日本的货币政策已经达有效性极限。

事实上，从近期日本官员的表态看，该行在短期内进一步加码刺激政策的可能性已极为有限。 日本首相安倍晋三(Abe Shinzou)的经济顾问滨田宏一(Hamada Koichi)周二在东京接受采访时就表示，日本央行(BoJ)应该等到美联储(Fed)利率决议出台之后再作打算。

滨田宏一号召对日本央行的货币政策进行全面回顾，以帮助董事会考虑9月份会议该如何决定。滨田宏一接受采访期间，美元/日元短线一度跌30余点。

前日本央行理事门间一夫日内与滨田宏一观点一致，也认为日本央行在9月会议可能不会扩大日债购买规模以及下调负利率。

编辑:潇湘