本周将是金融市场的超级周，三国央行-美联储、日本央行与新西兰央行将分别给出本国的货币政策导向，尤其为美联储与日本央行将成为主导市场行情的焦点。从市场预期上看，美联储与新西兰央行本次政策会议将减少鸽派的态度，即美联储提高升息预期，新西兰央行延迟降息步伐；但日央行仍然有望深化负利率水平。

周四美联储FOMC会议- 美联储本次可能不会升息，但至少会强化鹰派口径

从8月份美联储主席耶伦的杰克森霍尔讲话以来， 美联储内部成员支持升息的人数逐步增多。市场行情上看，美国10年期国债收益率自9月初最低1.54%上涨至1.71%，是6月份以来最高收益率水平；从美国三大股指表现来看，9月份以后美股市场出现修正迹象，此前连续7月与8月两个月高位整理，美国道琼斯指数9月份以来下跌1.53%，标普指数500下跌1.47%，表明投资者逐步提高升息警觉意识。

对于本次美联储加强升息口径最直接影响因素将是上周五美国8月份CPI（消费者价格指数）数据好于预期，核心CPI录得0.3%，是自4月份以来最好表现，说明美国经济在第三季度出现转好迹象。CPI将是美联储做出利息决议所依据的最直接经济指标之一，另一个经济指标是就业市场，虽然8月就业数据不尽人意（增加15.1万人，预期增加18万人），但失业率连续四个月稳定保持在5%以下。即便美联储不会在本次升息，但可能会将其升息口径进行强化，市场将由此寻机修正。

周三日本央行货币政策会议-日本央行有望扩大负利率

今年日本央行一向没有兑现其大幅扩大货币宽松与进一步削减负利率的表态，日元对美元持续升值，年度涨幅已达16%。自英国脱欧公投后，美元兑日元连续三个月在99-100附近受到支持而整理。本次的会议日央行可能会借助美联储升息预期走强之机而使用政策打压日元贬值。

日本央行行长黑田曾经在月初的讲话中就日本的货币量化宽松的概念与方法进行评述。他表示，日本货币量化宽松没有到达极限并依旧有充分的空间，货币政策仍然以实现2%的通胀率中期目标为标准。日本财政宽松与货币宽松相结合的QQE与负利率政策对于反转经济低迷有非凡的效用。另外，根据路透社对日本政策委员会议员白井早里的专访表态，对于进一步扩大宽松的各项措施，日本央行将可能选择进一步调低负利率，而不是扩大购债规模，是因为前者相对成本较低。

周四新西兰央行议息会议- 有望hold住利率不变

新西兰央行本次多半是保持利率不变，根据近期的经济数据来看，全球乳制品价格三次连续大幅上涨，第二季度CPI与GDP均较第一季度有明显向好，加之抑制房市过热影响，在全球其他央行均放缓宽松步伐的情况下，新西兰央行本次应将保持利率不变。但重点需要关注行长维拉的表态，其可能不会完全放弃鸽派态度，多半是陈述近来本国经济走势转好，但仍需警惕全球金融风险…根据市场期货价格显示，新西兰央行11月降息的概率为60%。我们会在明天的评论中对新西兰央行的政策决议进行重点阐述。

周一市场表现

周一市场整体盘面上看，美元由周五急涨后小幅回吐获利，美元指数12月份远期合约微跌0.22%，回撤96以下，但整体趋势仍然呈现涨势。美股市场小幅回落，道琼斯指数跌0.02%至18120.17, 美国标普指数500冲高回落于开盘价格2139.12收盘；欧洲与亚洲股市普涨，欧洲斯托克指数涨1.13%， 日经指数张0.70%。

黄金微涨0.16%或2美元至1313.23；原油昨日上行后涨幅缩窄，美国西德克萨斯原油价格收涨0.37%，英国布伦特原油价格收涨0.28%。黄金与原油在技术形态上均潜在打开跌势，我们会在下午的技术分析中继续探讨。

本日重点关注：

美国8月份建筑许可-美元

全球乳制品拍卖价格变化-纽币

2016-9-20