日本央行本月会议结果即将出炉，通常会在11点半之前公布。认为日本央行将扩大宽松的投行略占多数，多家投行担忧一旦日本央行的政策空间不足的话，USDJPY将走低。

摩根士丹利（Morgan Stanley）：

* 本次日本央行会议的关注重点是通胀预期，而非宽松政策

* 降息或宽松可以影响国债收益率近端但总体影响不大。

* 为了使国债收益率曲线陡峭化，最好的办法是提高通胀预期或宣布提升财务省的债务久期。

* 如果日本央行没有暗示如何增加通胀预期的话日元就将继续走强。

巴克莱（Barclays）：

* 预期日本央行不会进一步宽松，但会采取更灵活的政策立场

* 放松达到2%通胀目标的期限以

* 购债规模从每年80万亿变为每年70-90万亿。

* 按兵不动会导致日元将走高。

美银美林（BofA Merrill）：

* 日本央行会再次尝试推高通胀至2%

* 日本央行会议对市场的影响将比美联储会议大

* 此次会议将略微利好日元。

荷兰银行（ABN-AMRO）：

* 日本央行接近政策限制，没有大幅宽松的政策空间

* 预计会降息10个基点导致日元走弱。

* 在联储12月加息的预期前提下，USDJPY不会超出100-105区域。

* 预期年末USDJPY涨至103。

瑞信银行（Credit Suisse）：

* 日本央行本次将按兵不动

* 日本央行降息和增加购债规模的可能性都不大。

* 仍预计USDJPY三月内跌至95。

西太平洋银行（Westpac）：

* 日本央行政策空间不大，看空USDJPY

* 任何有关日本央行达到量化宽松政策限制的暗示都将会造成全球市场的混乱。

* 影响包括短期内风险偏好大幅恶化以及USDJPY急剧下跌。

* 并且预计USDJPY将跌破100大关至90-95区域。

高盛（Goldman Sachs）：

* 对本次会议谈不上乐观

* 预期日本央行将会继续宽松。

* 对USDJPY预期下调至：一季-108 ，半年-110，一年-115（此前预期为：一季-115 ，半年-120，一年-125）。

三菱东京日联银行BTMU：

* 市场预期日本央行政策空间不足

* 如果按兵不动将暗示日本央行已耗尽子弹。

* 政策空间受限将在短期内利多日元。

德意志银行（Deutsche Bank）：

* 如果日本央行同时对国债收益率曲线的近端（2年期）和远端（10年期）下手以使收益率曲线陡峭化的话，日元将会小幅走弱日经指数将会得到支撑。

* 市场此前预期日本央行和美联储会议都将利多USDJPY

* 目前风险在于市场预期错误和日元走强。

法国巴黎银行（BNPP）：

* 预期日本央行会让市场失望——不会降息也不会显著增加量化宽松。

* 联储的决策才是本周的关键

* 继续看多USDJPY至108。

* 但如果日本央行和美联储都按兵不动的话，USDJPY将向下测试100大关。

法国东方汇理银行（Credit Agricole）：

* 预期日本央行将宣布再次让日本国债收益率曲线陡峭化并且可能再次降低存款利率。

* 重要的是，这次会议可能不会减少市场对日本央行缺乏进一步宽松手段的担忧。

* 一些分析师认为日本央行会调整达到通胀目标的时间甚至是通胀目标（目前为2%）本身。

花旗（Citi）：

* 即便日本央行扩大了购债规模，USD/JPY也将继续下跌。

* 日本央行扩大购债规模（当前为80万亿/年）反而会引起市场对其手段已经接近极限的担忧，甚至预示QE缩减即将来临。

* 不过日元空头目前并不拥挤，USD/JPY可能不会在本月跌破99。

* 预计USD/JPY年内将逐渐跌破99并跌向95附近。

野村（Nomura）：

* 日本央行不会调整政策利率，但将试图陡峭化收益率曲线。

* 预计日本央行不会进一步降低已经为负数的利率，同样也不会扩大QE规模。

* 可能放弃对当前购买国债的久期为7~12年的限制，以促进收益率曲线陡峭化。

丹斯克银行（Danske）：

* 日央行将令市场失望，但USD/JPY也不会跌破100。

* 预计不会扩大货币宽松，但可能放弃在特定时间内达成2%通胀的目标。

* USD/JPY可能短期内继续走低，但日元升值势头将逐渐减弱，因市场缺乏重大风险事件，油价也没有大幅走低。

苏格兰皇家银行（RBS）:

* 会否对QE进行调整是BOJ本次会议中外汇投资者最需要关注的点

* 预计BOJ将继续围绕短期利率做文章，不过是降息或扩大资产购买，将使债券收益率曲线陡峭化，试图打压日元汇率。

* 不过日本债券的避险属性、其它国家债市也在出现类似的陡峭化情况，并且市场对风险的敏感可能大于对利率的敏感，导致BOJ打压日元的愿望可能落空。

* 本次对外汇市场影响最大的是QE的总量，如果BOJ对其扩大，才可能减缓市场的避险情绪，证明BOJ甚至是ECB等都还没有“弹尽粮绝”。