（原标题：日本国债收益率有所攀升，但日元料将进一步下跌）

汇通网12月14日讯—— 周三(12月14日)，FX678援引分析师表示，近期日本国债收益率有所攀升，且可能将进一步上升；但是日元并不可能跟风上涨。

日本国债收益率上升

自11月中旬因“特朗普效应”持续发酵升回正区间以来，日本10年期国债收益率已经攀升近0.08％。债券收益率与价格成反比。

这和日本央行9月下旬所推出的政策有所些许出入，即祭出“收益率曲线控制”作为货币政策工具，并设定10年期债券收益率目标为0。

周二(12月13日)，庆应义塾大学教授、日本央行前成员白井早由里(Sayuri Shirai)接受CNBC的"Street Signs"节目采访时表示，这一目标可能会更高。明年上半年，日本央行可能应该将日本10年期国债收益率目标从0％上调为1％，或者0％至1％的区间范围内。

而此前，日本央行有意干预以保持10年期债券收益率的目标维持在0。11月中旬，日本央行推出一项特殊债券购买项目，以提振债券价格，并使基准收益率更接近目标。

由于市场普遍预计美联储将于本周利率决议会议上加息，美国国债收益率上升也推动了全球范围内的债券收益率，包括日本国债收益率。

白井早由里也预计日本央行将开始削减定量宽松资产购买计划，这也有可能将推高日本国债收益率。

因为当收益率曲线远离央行目标时，日本央行只需要确定债券购买时机；理论上来说，政策转变意味着日本央行能够购买较少的债券。这将有助于缓解已经持有超过1/3日本国债的日本央行所面临的“可购买的债券已变得越来越少”的担忧，因为日本央行将维持以每年80万亿日元(约合6939.2亿美元)的年增长速率扩大基础货币规模。

白井早由里表示日本央行已经充分削减购债规模，因为当前日本国债购买水平已经削减了几万亿日元。而“收益率曲线控制”目标的政策转变也将会削减更多的国债购买规模。

市场普遍预计日元将进一步下跌

但与此同时，白井早由里表示由于美联储将于本周加息的预期甚嚣尘上，日本国债收益率走高，但并不会因此推涨日元。债券收益率走高通常会促使本国货币更具吸引力，刺激资金流入。

白井早由里表示，如果美联储在明年年底之前将加息两至三次，并且上调2017年日本通胀和实际GDP增长预期，这将导致日元进一步贬值。

其他机构也预计日元将进一步走低。

周一，凯投宏观(Capital Economics)预计截止2017年年底，美元兑日元将涨至120。

尽管在全球经济中的闲置产能正进一步缩减，兼职工资增长已增长回升的背景下，市场普遍预计日本央行将维持当前政策，这就表明物价将面临进一步上涨的压力。

凯投宏观预计日本央行将在短期之内维持政策不变。但是预计美联储加息的步伐将远超市场预期，因此日元可能将进一步贬值。

但其他人预计日元可能将在短期内见底。周一，美银美林外汇策略师Shusuke Yamada表示美元兑日元反弹时机已经成熟，但短期或回调至110。

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