12月15日讯 随着日圆贬值有助增强企业盈利，日本大型製造商信心显著好转。日本央行周三公布的短观调查报告，截至十二月的第四季度短观指数，由三个月前的6升至10，此为六个季度来首次好转，同时创出一年以来高位，反映股市上升和日圆贬值，为日本这个依赖出口的经济体带来一些明朗展望。

瑞穗：圆汇贬带动出口

瑞穗研究所经济师指出，日本製造业信心表现良好，全球贸易有復甦迹象，估计日本经济将会继续受惠出口和公共开支而增长，日本央行加大货币宽松机会降低。经济师普遍预测，日本央行将会维持货币政策稳定，并调高对经济展望的看法。

日本央行的短观季度调查显示，日本企业维持其较乐观的开支计划，市场预期日本央行未来数月将会暂缓扩大刺激措施。

不过，由于恶劣天气打击私人消费，因而服务业信心则与三个月前的一样，无大变化，这凸显日本这个全球第三大经济体，经济復甦仍然脆弱的状况。

根据短观报告，十一月美国总统选举后，汽车和机械製造商信心好转，显示由美国当选总统特朗普而触发日圆下跌的景况，有利日本企业盈利好转。

大型公司计划于截至2017年3月今个财年，资本开支增加5.5%，略为低于三个月前水平，但符合预期。Norinchukin研究协会经济师称，资本开支保持稳定，最新公布的短观指数证实经济逐步復甦，支持日本央行乐观看法。

虽然日本央行“印银纸、谷经济”超过三年时间，但日本经济依然无法摆脱缓慢增长局面，受制于全球需求疲弱，薪金增长缓慢，打击出口和私人消费。

据短观报告显示，大型非製造业景气指数与三个月前持平，处于18水平，日本的餐饮、零售商和酒店仍然受到消费疲弱的打击。

摩通：乐观仍然过早

至于大型製造商对盈利的预测，是基于假设今个财年美元兑日圆为104.90水位，在三个月前预测为107.92日圆。分析师表示，倘若日圆弱势持续，日本企业盈利可能大幅向上调升；日圆过去三个月跌近11%。

不过，摩根大通经济师表示，短观指数表现逊于其乐观的预期，如果日圆维持于低位，日本企业信心料可改善，但现时说乐观仍然过早。野村经济师则称，日本企业信心好转，反映海外需求復甦，包括中国的亚洲市场需求正在反弹，对日本经济有利。

日本短观季度调查性质类似美国的ISM採购经济调查，日本的数据来自超过1万间公司，受访的回应率接近100%。

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