邀请好友送豪礼！185元红包等你拿！基金商城1折起购

周四（12月22日），野村证券（NoMUra）分析师指出，两个意外事件——英国6月退欧公投结果和特朗普（Donald Trump）在11月美国总统大选中获胜——导致日本经济动荡，但由此产生的金融市场寻求避险的运动相对迅速地结束。

我们现在认为，市场将开始关注经济基本面，包括特朗普政府的经济刺激措施可能带来的影响。

我们预计增长会逐渐加速

我们已经修改后日本经济前景，主要是基于2016年第三季度GDP初步数据。我们现在预期日本2016年实际国内生产总值年增长率为1.1%，2017年增长1.0%和2018年增长0.4%。

我们认为特朗普的选举胜利极大地增加了美国经济政策方向的不确定性。然而，我们预计日本经济增长将在2017年上半年逐步加速。在我们看来，该增长的源动力之一将是出口复苏与日本生产活动的有益连锁反应以及随后的资本投资。我们认为特朗普主政下的美国经济政策的不确定性下降将使这种模式更加明显。我们也预期公共部门投资将促进日本经济增长，因2016年8月政府决定的经济刺激计划产生效果。

经济复苏能持久吗？

我们预计的经济复苏能持久吗？我们认为刺激措施的影响将结束，除非政府决定在2017年推出相当大的额外刺激措施。我们也预计，日本经济增长势头将从2017年下半年开始削弱，因出口可能随着海外经济放缓而疲软和消费者支出基于实际的个人收入停滞而下降。

政策争议消退吗？

在我们看来，金融市场对日本政府的政策的过度期望的弱化（到目前为止已经导致主要市场发展）是市场转向更加关注基本面的另一个因素。然而，我们仍然认为潜在的政策预期将会再次重现，并成为市场的主题，主要是因为持续的较低通胀，市场对结构性改革进展的不满，或特朗普政府的经济政策对实体经济产生的下行风险。

关键词阅读：特朗普野村证券日本经济经济复苏经济基本面