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为期两天的日美峰会结束了。三个月三次赴美，CNN评价这次安倍之行，“一个忧心忡忡的日本在华盛顿之行中寻求特朗普的保证……”特朗普当选之后，安倍就惶惶不可终日，仅仅是因为大选时押错宝站队希拉里吗？

特朗普上任后，先是废掉了TPP（跨太平洋伙伴关系协定），然后又抨击日元汇率太低，一言一行都打在安倍的心坎上。贸易与汇率在事实上牵动着日本发展的神经。

广场协议时期的大藏大臣宫泽喜一认为，1960年的安保骚动和1985年的广场协议是战后日本发展的两个巨大转折点。

从1985年到1995年，日美货币汇率从1美元对242日元变化到了1美元对79日元。10年间发生了日元升值为原来3倍的剧变。这种汇率的剧变极有可能导致企业改变战略、政府调整政策、雇佣发生变化等经济社会构造的变化。

美元指数的三个升值周期。来源：圣路易斯联储

从20世纪50年代开始，美元分别于70年代-80年代中期和90年代中后期经历了两个升值周期，而美元对日元的趋势却并没有与美元的周期相符。在经历了广场协议后，趋势上没有大的变化。

美元兑日元跌分时图

经历了1979年-1985年美元对日元的上升期后，经广场协议，日元开始剧烈升值，并最终在100左右的水平上窄幅浮动。

日本的没落可谓是有目共睹。而其起起落落均与日元有着“亲密”的联系。

1949年4月由日美双方决定的1美元对360日元的汇率作为日本外汇政策的基本内容，一直维持到了1971年8月，共计持续了22年多。这20余年也是日本经济的腾飞期。

里根政府为了扭转美元的强劲势头，携手德日共同干预汇市，美元贬值。而这成了日本历史的转折点。

那之后，日本20世纪80年代后半期产生了“泡沫经济”，随着泡沫经济破裂，日本经济发展进入“失去的十年”。进入20世纪90年代，受墨西哥货币危机、拉美货币危机等因素影响，美元贬值，日元开始升值。克林顿政府外贸团队为了加大美国的净出口，也积极推进美元贬值政策，尤其把当时最大的贸易顺差国日本作为目标，1995年4月甚至达到1美元对79.75日元的历史最高值，净出口急剧下降，日本国内GDP却开始剧烈下滑，出现“日元升值性萧条”。

日本GDP 数据来源：世界银行

2002年，日本小泉政府开始实行长时期的零利率政策，并购买美元、增持美国国债，也受限于后来美国政府的“强美元潜规则”，而防止日元升值。

此后的十多年，日本可谓是走上了量化宽松的不归路。2016年，日本央行将量化宽松推进到了极致，演变成负利率+收益率曲线控制的独树一格的货币政策，而日本的经济依旧像日元一样平庸。

美国依然享有无可撼动的独尊地位，享有诸多众所周知的战略优势，例如压倒性优势的军备力量、国际储备货币等等，但最常引发质疑的就是美国的债务问题。这些债务是由美国的庞大进口额支撑的，主要由中国和日本在“买单”，而据美国财政部的数据，2016年10月日本开始超过中国，成为美国第一大债权国，而作为对美顺差贸易国，也需要通过对美出口以维持自身的经济增长。

日本对美国出口商品中，汽车所占比例突出。 来源：美国统计局

前大藏省次官榊原英姿评价认为，日本企业忽视了发展中国家市场，是战略性失策。世界市场重心正由欧美迅速转往亚洲，日本企业的许多产品虽然拥有世界上最高的质量和性能，但是在新兴市场的市场份额并不被看好，“丰田、日产等大型汽车制造商不仅晚于韩国制造商进入印度，也晚于奔驰、大众等欧洲品牌进入中国市场。”

美国对汽车产业的外流已经没有耐心，在特朗普的强势要求下，通用等汽车公司宣布将墨西哥厂房转移回美国。

对于日本来说，日元汇率对于日本的经济可谓牵一发而动全身。安倍忙碌的身影背后，显露出的是日本企业的“制造业依赖综合症”，而实际上如果产业结构和贸易结构没有变化，日本经济已没有太多退路。