正当美国和日本为汇率和出口竞争力之间的关联争论不休之际，财务大臣麻生太郎日前打破惯例，提及日元特定水平。他认为日元兑美元在目前大约114日元的水平并不算弱，日元仍比雷曼兄弟2008年倒闭前更强。

摩根大通日本市场研究主管佐佐木融在周四（2月16日）的报告中指出，如果美元兑日元升至120日元，麻生太郎可能会认为日元就太弱了；日本可能希望美元兑日元长期保持在目前的水平附近。

其实，这并不是日本官员首次以雷曼兄弟危机前的汇率为基准。2015年6月日元重贬到10年低点125.86日元时，日本央行主席黑田东彦表示，就实质有效汇率而言，日元不太可能进一步贬值。

雷曼兄弟危机爆发后，对日元的避险需求飙升，日元兑美元连续三年大涨，2011年日元创下二次大战后的高点75.35日元。日元走强不利日本出口商，其不但侵蚀其市场占有率，而且也威胁到制造业的工作机会。

日本首相安倍晋三上台后，力推安倍经济学，推出创纪录的货币刺激措施，日元因此重挫，当时有些人还担忧日元跌过头恐削弱消费者支出。

前日本央行政策委员会审议委员白井早由里周四表示，若日元兑美元跌至125-130，国际社会或开始认为日元被低估，美日经济对话将可能讨论汇率问题。

白井早由里进一步表示，日元兑美元汇率介于100-110区间是公平合理的，如果日元比这个水平贬值太多，美国总统特朗普可能会谈到这个问题。

欧洲新闻台网站之前称，日本经济虽然仍在增长，但面临国内消费疲软和美国可能的保护主义政策，增长能持续多久难以定论。

2016年第四季度，日本GDP环比增长0.2%，同比增长1%，但在GDP中占比达60%的国内私人消费却没有增长，食品蔬菜价格上涨打击了日本家庭的购买力。

得益于日元兑美元贬值，日本大部分增长来自于出口。日本对美国有着长期的庞大贸易顺差，这在特朗普的保护主义政策下显得非常脆弱。

佐佐木融指出，黑田东彦的谈话终于为美元-日元汇率画出上限；麻生太郎则将上限下调5日元左右。