据了解，自日本央行积极实施超级货币宽松政策的4年多以来，试图通过收购日本债券与股市资产，以及打压日元汇价来振兴日本经济。但据最新数据显示，截止今年5月底，日本央行的资产总额由一年前的 425.7万亿日元大增至 500.8 万亿日元 (约 4.46 万亿美元)，几乎与美联储的 4.51 万亿美元资产负债表相当。

日本央行

有人担心日本债台高筑会步希腊后尘，但分析师表示这个完全不用担心，因为日本的债务基本是自己家里的事，绝大部分是国内的机构以及投资人所持有，境外持有人只占很少的一部分。而且日本已经是负利率，利率下行的空间有限，也就是说债券价格上涨的空间有限(价格和利率成反比)，换言之，就是做空的风险有限。虽然债券报酬率很低，但是实值报酬率仍然是正的。跟股票比起来，国债对日本国内投资人仍然是“烂苹果”中最好的一个。所以，只要国内投资人愿意购买，就不会有违约的问题，不能跟希腊债务问题做比较。

现在的问题是，日本央行在不断吃下“国内民间所持的政府债务”造成自身资产规模膨胀后，日本的通货膨涨率仍然低迷，且预估在可预见的将来也达不到 2%。 最近几个季度日本经济虽然持续增长，但主要却归功于日元贬值及全球需求反弹，带动日本出口复苏，日本国内的消费支出仍然顽强地停留在疲软的水平。

日本央行在日本国债市场上的持有比重已超过 42%，使得继续买进大量日债将越来越困难。

事实上，数据也显示，日本央行最近几个月已放缓购债速度：截至 5 月底，该行持有日债仅比一年前增加 70.7 万亿日元，创两年多来最小增幅。

外界不断猜测，日本央行收购日本政府债速度减缓透露出超级宽松政策将结束。

日本央行行长黑田东彦早先不断强调，日本央行将继续保持宽松政策。这意味着日本通胀率尚未达到2%目标前，日本央行仍将持续印钞买资产的政策，不论资产负债表规模跨越500万亿日元大关代表任何意义。

日本中央大学教授藤木博预期，日本通胀率达标2%不是如此容易，央行必须忍受负利率更长的时间，但一旦负债扩大，日本央行将陷入负资产净值(资不抵债)窘境。届时日元可能剧贬，将导致日本国内通胀飙涨。

日本新经济思维研究所 主席 Adair Turner 说：“在正常的情况之下，我不相信日本政府有办法偿还所有发出去的政府债务。”