6月16日周五,日本央行将宣布最新利率决议。主流观点是,央行维持现状不变。
在4月召开的上次货币政策会议上,日本央行维持关键政策利率在-0.1%、维持10年期日本国债殖利率曲线控制计划在0%左右、继续股市相关交易所交易基金和日本不动产投资信托的购买计划。
央行还上调了2017年财年的经济增长率预测值,从1.5%的前值上修为1.6%,原因是出口增加、外部环境改善。另一方面,央行略微下调2017年核心CPI预测值,从1.5%下修为1.4%,原因是消费者耐用品和服务价格较低。央行仍然表示,将在2018财年前后达成2%的通胀目标。
最近几周,有很多信号显示日本经济正在改善;
5月消费者信心指数自43.2的前值,小幅上升到43.6。自从2016年2月报在40.3以来,该指数有差不多一年的时间里处于上升轨迹。
2017年一季度,日本企业盈利年率激增26.6%,其中制造商盈利增长年率达到惊人的70.3%。所以,2016年三季度至今,日本企业盈利年率已经连升三个季度。
日本物流巨头Yamato Transport计划自2017年10月开始,上调针对个人消费者的基础费率,为27年首次上调。如果其它公司跟风,有助于缓解日本十年之久的通缩压力。
4月工业产出月率上涨4%,反转了3月收缩1.9%的态势。
但虽然劳动力市场收紧(4月失业率保持在2.8%,为1994年6月以来最低点),2017年4月名义薪资增长年率仅有0.4%。
所以,我们还是认为日本央行维持货币政策不变。但央行承诺的每年增购80万亿日本国债的计划接近上限,现在持有国债市场42%左右。此外,最近两个月,国债购买的步伐放慢下来。5月购买额为4.3万亿日元,金额为2014年10月开始加速推进国债购买计划以来最低。
所以,鉴于无能为力,日本央行不能维持当前购买力度的风险现正增加,并且可能在货币政策声明中摘掉80万亿日元的明确目标。那样的话,市场将视为“偷偷缩表”,并给美元/日元的中短线走势带来更多下行压力。
现在,让我们看看美元/日元的技术面。
美元/日元短线技术面前景
技术面关键要素
昨天,美元/日元在FOMC决议之前下跌,考验4月24日第一轮法国大选结果揭晓后形成的跳空缺口109.11/28,之后免于“大屠杀”(请看小时图)。
但从5月11日高点114.37开始的短线下跌趋势保持完好,继续在一个下降通道内交投,上轨阻力在110.30(请看小时图)。
110.30(现下短线关键阻力位)也是5月18日前小波段低点区域所在,接近5月11日高点开始到昨天低点的当前跌势的23.6%回档位(请看小时图)。
短线重要支撑位现落在108.18,那是4月17日低点、6月2日高点以来的小型下降通道的下轨(请看红色虚线标示)和6月2日高点到6月7日低点的1.00斐波纳契投射位,自6月9日小波段高点110.81投射出去(请看小时图)。
从日图和小时图的动能指标观察到,中短线中期下跌动能保持完好。
关键价位(一到三天)
即时阻力位: 109.50
支点 (关键阻力位): 110.30
支撑位: 108.80 & 108.18
下个阻力: 110.70/120.00
结论
美元/日元短线跌势保持完好。只要现在攻克110.30中枢阻力位,货币对就可能再度下跌,并再次考验昨天(6月14日)美国时段低点108.80,然后剑指108.18。
但如果攻克110.30,上述短线下跌趋势可能落空,转而上修,目标指向5月19日/5月25日形成的区间上轨111.70/120.00。
图表 eSignal