日本央行最近一次的议息会议决定维持目前的货币政策不变，并再次推迟了实现通胀目标的时间。7月28日，这次会议的摘要对外公布。摘要显示，由于大宗商品价格和通胀预期并不稳定，实现物价目标水平的动能存在，但不够稳固，将需要更多时间才能达到2%的通胀目标。该行预计物价可能将在2019财年前后接近2%。这已是日本央行第六次推迟通胀目标实现时间。

其实，除了通胀之外，日本的其他经济数据大多是不错的。比如日本6月家庭支出较上年同期上升2.3%，为16个月来首次上升，且创2015年8月以来最大同比升幅；6月日本失业率降至2.8%，求才求职比连续第四个月上升，为1974年2月以来最高；日本经济今年第一季度环比年率为增长1.0%，为连续第五个季度增长。这似乎都印证了日本央行对于经济“正在温和扩张”的判断。

然而，一个通胀数据却让日本央行不敢怠慢。统计显示，日本6月全国核心消费者物价指数（CPI）较上年同期仅上升0.4%，较上月则持平，仍远低于日本央行2%的通胀目标，从而凸显通胀仍顽固地处于低位。日本央行已经实施了四年的量化宽松货币政策，这些政策虽然让长期停滞的日本经济出现一些起色，但通胀表现依旧疲弱。在“经济物价形势展望报告”中，日本央行降低了物价指数走势预测，将2017年物价指数从1.4%降至1.1%，2018年物价指数从1.7%降到1.5%，2019年从1.9%降到1.8%。

认为日本经济难以摆脱通缩的理由有很多。比如，日本央行就认为，造成物价疲软的主要原因是消费低迷导致企业很难提高价格。而消费低迷的原因又包括收入增长预期不足、对经济前景缺乏信心等等。不过，近来有一些关于造成日本通缩的理由多少有些“奇葩”。

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