众所周知，自金融危机以来，全球央行都在通过资产购买或者利率工具等手段来支持本国经济的发展。

据悉，日本央行自2010年12月开始购买ETF，以作为经济刺激政策的一部分。2016年7月，日本央行宣布将其年度资产购买规模扩大一倍至6万亿 日元。

虽然 日经225指数自2010年12月以来上涨了89%，但日本央行在日本ETF市场的主导地位引发了市场的担忧情绪。

事实上，日本央行购买ETF的行为促使日本ETF管理的资产规模自2010年底以来增长了近10倍，至25万亿日元(合约2300亿 美元)。

如下图所示，按市值计算，日本央行目前拥有的ETF占日本整个ETF市场的75%。

日本证券交易所(stock exchange)的负责人Kiyotasays对日本央行所持有的大规模的ETF感到不安。

这对日本整体股市的影响可能是有限的，因为日本央行持有的ETF总市值仅相当于东证指数(Topix)市值的5%。

然而，任何缩减此类资产购买的行为都可能会侵蚀ETF的市场需求，尤其是股票类ETF的需求。

如果日本央行购买的ETF继续以这样的速度增加，那么，在今年年底之前，日本央行持有的ETF料占到日本整个ETF市场的80%。

一旦日本央行决定停止购买、甚至开始抛售ETF，那么则难以预料其对日本股市所产生的影响。

不过，日本央行行长黑田东彦近期曾表示，日本经济或许很难持续维持近期的增长步伐，且远未达到日本央行设定的2%官方通胀目标。他因此誓言，日本央行将在未来一段时间内继续奉行极度宽松的 货币政策。