疲软CPI削弱日本央行通胀预期展望.

国际市场新闻社获悉，日本央行(BOJ)官员对通胀预期缓慢改善深感烦恼，并认为不久的将来消费者物价上升如何影响通胀预期对日本央行能否在2019财年某个时间实现2%通胀目标至关重要。

若通胀预期在消费者物价进一步上涨的情况下未能改善，则将会增加日本央行经济学家重新审查他们先前对通胀预期将平稳上升以回应实际消费者物价的假设。这转而可能迫使日本央行调整何时将实现2%消费者物价指数(CPI)目标的预估时间。

日本央行预计日本核心CPI 剔除新鲜食品，但包括能源价格 年率将升至近1%，且今年年底前核心-核心CPI 剔除新鲜食品和能源价格 将上涨近0.5%。

最新政府数据显示，8月份核心CPI年率涨0.7%(7月份涨0.5%)，且核心-核心CPI年率涨0.2%(7月份涨0.1%)。

日本央行分析显示，日本通胀预期主要受到实际消费者物价上涨的影响，名为“适应性通胀形成”。

例如，2015年通胀预期下降，回应油价下跌所致总体CPI下降。当时日本央行分析预测若总体CPI因油价上涨而加速，则通胀预期应上升。

但是，在当前经济复苏中，通胀预期涨幅不及日本央行经济学家基于该分析的预期，从而令日本央行对通胀和通胀预期持续上升之设想的前景蒙上阴云。

一位日本央行内情人士称，日本央行“并未期待消费者物价和通胀预期会快速大幅上升，因适应性通胀形成，两者上升需要一些时间”。

但是，该人士称通胀预期改善一直缓慢，且最新调查数据显示通胀预期强烈体现了过去消费者物价上升乏力。

事实上，日本央行调查数据显示第三季度企业和家庭通胀预期较第二季度降温。

根据9月份日本央行短观调查，企业平均预计自现在起的未来一年消费者通胀年率将为0.7%，低于6月份调查预测的0.8%。在3月份预测涨0.7%后，6月份为两个季度来首次上修。

9月份企业对未来3年和5年的通胀预测 日本央行官员关注焦点 较6月份的1.1%保持不变。

日本央行消费者调查显示，9月份预测明年物价将上涨的消费者比例为70.4%，较6月份的75.4%下降。展望未来5年，81.4%的消费者称物价会上涨，也低于三个月前的82.3%。

另一位日本央行知情人士称，通胀预期依附于过去价格数据而非预期。他补充说，通胀预期已停止恶化，但也未加速，从而阻止了日本央行货币政策委员会调整通胀前景评估。

日本央行货币政策委员会在10月30-31日决策会议上或将维持看法不变，即“通胀预期仍处于减弱阶段”。