美联储已经开始收紧货币政策，一向奉行宽松的日本央行其实也正在“悄悄”紧缩。

据海外媒体报道，日本央行在今年9月购买了7.7万亿日元国债。若不计入到期债券，这是自2014年10月以来直接购买额最少的一个月。尽管日本央行在9月货币政策会议上宣布维持每年80亿日元的购买债券速度，但摩根大通认为，今年日本央行的购债规模实际为60万亿日元。

现在，摆在日本央行面前最大的问题是美联储开始缩减资产负债表，欧洲央行也可能缩减购债规模，投资者极有可能转向收益率更高美国和欧洲。那个时候，日本央行要保证收益率曲线会变得更加困难。对于货币政策，日本央行副行长中曾宏则在今天表态，必须适当关注日本央行宽松措施的副作用，必要的时候调整债券收益率曲线。

日本央行行长黑田东彦则在上周举行的IMF和世行年会上维持一贯的宽松论调，认为日本在实现2%通胀目标上仍然还有很长的路要走，将继续实施强有力的货币宽松政策。而在10月30日至31日，日本央行将召开政策会议。

摩根大通曾预计，日本央行的宽松退出将分三个阶段：准备阶段，等待核心通胀和中期通胀预期超过1%；提高国债收益率控制目标，删除每年80万亿日元的购债承诺；结束购债，提高超额准备金率并放弃收益率曲线控制目标。

此外，韩国央行在今日如预期宣布维持指标利率不变，在美联储进一步收紧货币政策前，韩国央行继续评估风险并保持谨慎。韩国央行的决策层担忧，美联储持续加息可能导致美韩之间的利差收窄，从而使得资本流出韩国。