（原标题：日本日经225指数创最长连涨纪录 后续动力存疑）

日本股市近来涨势如虹，日经225指数10月24日交易日收涨0.5%至21805.17点，至此，该股指以连涨16个交易日创下了有记录以来的最长连涨纪录，接近21年以来的高位，此前的高位在1996年7月11日创下。

就在本周一（10月23日）交易日，因受到日本执政联盟提前选举获胜的消息提振，该股指收涨239.01点，日元下跌，美元兑日元一度上探至114，为7月以来首次上涨。市场认为选举结果意味着安倍政府现行的刺激政策将得以延续，有利于金融市场的稳定，因此反应偏积极。

海外投资者重返日本股市

日本首相安倍晋三领导的执政联盟在周日（22日）的选举中大胜。从经济的角度看，市场预见现行的政策将得以延续和推进，包括于2019年实施消费税上调至10%的计划，增加对教育和育儿的财政支出；安倍晋三还计划在2017年年底前制定一项提到生产效率的投资方案，但目前仍缺少细节。对市场尤为重要的是，选举结果意味着，货币政策方面将维持现在的宽松状态，现任央行行长黑田东彦将在2018年4月任期到期，市场预计他有可能被再次任命为央行行长，或再任命一个“鸽派”的继任者。

尽管通胀仍然乏力，日本经济持续温和复苏。国际货币基金组织（IMF）发布的最新《世界经济展望报告》，将2017年和2018年的日本实际国内生产总值（GDP）增长率预期分别上调至1.5%和0.7%，比7月时的数据调高0.2个和0.1个百分点。报告强调，上调原因是2017年上半年经济形势好于预期。

值得注意的是，海外投资者正在重返被日本央行主导的日本股市。据日本交易所集团最新公布的数据显示，在10月的前两周内，海外投资者买入了价值1.1万亿日元的股票，意味着日本股市10月将出现今年单月最高的外资流入。

与此同时，日本股市的主导者即日本央行正在减少股票的购买规模。作为宽松政策的一部分，该行从2013年初开始扩大买入交易所上市基金（ETF）的规模，以此达到该行持有ETF规模年增6万亿日元的目标。不过，据该行公布的数据显示，日本央行在10月以来仅购入180亿日元的ETF，而2017年的月均ETF购入规模为5050亿日元。

除政策的稳定性利好股市外，市场分析称，日本股市的估值相对欧美便宜不少，另外日本企业盈利将继续好转。

有观点指出，在日本央行减少买入的情况下，日本股市还能在近日持续上涨，这体现了上涨动力的韧性。

后续上涨动力存疑

“过去一个星期以来，日本股市的上涨说明了安倍政府的获胜消息已被市场消化，不太可能进一步大幅推升涨势。展望未来，我预计市场将重新聚焦全球经济扩张的同步性。”富达国际的基金经理Jun Tano在10月24日发布的评论中指出。

市场中也不乏类似上述的质疑声，认为近期流入日本股市的资金不过是为安倍政府选举进行下注，预测大选将巩固他的权力，还为延续货币宽松政策铺路。此外，还有声音质疑“安倍经济学”的效果。

“我个人并不是 安倍经济学 的粉丝，我认为选举的结果并不是说明民众觉得 安倍经济学 有多棒，而是反映了其他政党欠缺准备。 安倍经济学 基本上只是在发钞，到目前为止，未能拉动通胀。其最关键也是最难的一部分是第三支箭即结构性改革，这是其真正有价值的部分，但这会挑战很多的既得利益，因此困难重重。” 安本标准投资管理亚太区主管Hugh Young10月24日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

“不过，我们对日本股市的看法还算乐观，但并不在于经济，而是因为企业的结构性转变。长久以来，日本的公司治理不太好，比如企业和银行之间关系过密，银行借钱给企业，企业给银行存款，却不太照顾股东的利益。现在，他们开始更关心股东方，这对市场来说是正面的。但仍不乏障碍，比如银行掌握着大量的资本，他们通过分支机构和地方企业的深厚关系，而成为股东等。” Young说。