本周四(1月4日)，根据公布的一项民间调查修正数据显示：因新订单加速，日本12月制造业活动扩张速度创下近四年来最快水平，表明稳健的经济增长将持续到新的一年。

12月经季节调整的Markit/日经日本制造业采购经理人指数(PMI)终值为54.0，略低于初值54.2，但仍高于11月终值53.6。即便小幅下修，但该指数仍为2014年2月以来最高。该指数也连续第16个月保持在50的荣枯分水岭上方。

“日本制造业以2014年2月以来最高的PMI数值结束了第四季，”IHS Markit的经济学家Joe Hayes说，“产出增长连续第五个月加速，国内外新业务机会均大幅增长。”

新订单分项指数终值为56.2，低于初值56.6，但高于11月终值54.7。产出物价分项指数终值为51.0，低于初值51.4，且低于11月终值51.3。

新的一年，日本政府的首要任务之一就是确保国会通过2018财年预算案。上月，首相安倍晋三的内阁批准了创纪录规模的2018财年预算，政府希望能让经济继续保持复苏态势。

日本首相安倍晋三表示，尽管日本在打败通缩上有所进展，但人口高龄化和低出生率是国家危机。因而，市场预计1-3月季度日本央行将维持超宽松政策不变。近来市场上有人猜测该行或于2018年晚些时候上调利率。

今年围绕日本央行可能加息的讨论或会继续，但更加迫在眉睫的问题是日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在4月份五年任期结束后是否将连任。

经济学家认为，如果黑田东彦希望继续担任央行行长，他很有可能获得连任，虽然日本央行行长连任的情况并不多见。黑田东彦试图通过大规模购买日本国债和股票基金来提振物价，摆脱日本经济困境，他的这些举措帮助压低了日元，促进了日本出口拉动型经济的增长。

这些利好市场的政策帮助推动日本股市去年12月份攀升至近26年高点，并使得黑田东彦成为一个整体上利好投资者的行长人眩

日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)和财务大臣麻生太郎(Taro Aso)均赞扬黑田东彦为结束多年通缩、提振消费价格而采取的雄心勃勃的政策举措。不过，安倍晋三尚未公开做出选择，为他提名其他人选留出了余地。

关键问题仍是通胀。尽管黑田东彦曾大胆宣布将在两年时间内实现2%的通胀目标，但在过了近五年后这一目标仍未实现。日本经济正在经历16年来最长一波增长行情，但去年11月份核心消费价格仅同比上涨0.9%。

荷兰合作银行认为，无论日本央行行长黑田东彦能否在4月之后继任日本央行行长，都将影响市场对日本央行QQE政策的预期。即便鸽派的黑田东彦继任行长，日本央行退出QQE计划的预期将依然存在，目前安倍晋三的一些经济顾问呼吁选择一位更加激进的央行行长。

目前日本极低的通胀率将令日本央行保持QQE政策。但日本严重的劳动力短缺加之油价上涨将推升通胀率。

然而，日本央行政策立场的任何改变都将推动日元在2018年走强。短期内我们不愿大规模增持日元多头，但今年将密切关注日本央行动态。

前日本央行政策委员会委员、安倍晋三的顾问中原伸之(Nobuyuki Nakahara)最近重申了自己的观点，认为政府应选择一位可与财务省携手、果断采取财政和货币政策组合拳的新行长。