日本经济连续第八个季度扩张，但经济增速大幅下降，并没有达到预期水平。如果日本未来经济增速放缓，尤其是伴随 日元走强，这会削弱通胀压力，凸显出日本央行可能继续实行刺激计划。

日本GDP报告中的亮点：

北京时间2月14日07:50，日本公布了一系列经济数据，其中一些重要的数据如下：

日本第四季度季调后实际GDP年化季率初值为0.5%，远低于2.2%的前值；

日本第四季度GDP企业支出季率初值为0.7%，低于1.1%的预期值；

日本第四季度GDP私人消费季率初值为0.5%，稍高于0.4%的预期值。

日本最近几个季度的经济增长率远高于潜在增长率，这让人们越来越有信心，日益趋紧的日本劳动力市场和创纪录的企业利润将加大消费者支出并加剧通货膨胀。尽管日本私人消费和商业投资有所改善，但工资涨幅依然缓慢，通胀率仍远低于目标水平。

日本经济大臣茂木敏充表示，日本经济扩张时间为28年来最长，是经济良性循环的开始。

经济学家对日本经济的观点

大和证券驻东京的首席经济学家长井康雄表示：“当收入难以增长时，日本经济很难实现自我维持的循环增长。结果与我们的观点一致，其中一个亮点是家庭消费出现反弹。”

日本投资公司WisdomTree Japan的首席执行官科尔(Jesper Koll)在接受采访时表示：“好消息是，日本国内需求正在推动经济增长。进口数据实际上强于预期，这降低了净出口对GDP的贡献。”

日元出现反弹

谈及日元未来走势，投资者势必引起足够注意。 美元兑日元最近跌破所有重要技术支撑位，这可能是日元持续波动的开始，因为市场认同日元最近的强势。

按照贸易加权计算，日元自2月2日以来反弹了近3%，全球 股市的日元多头遭受动荡。尽管如此，日元作为避险货币的地位并不能完全解释最近日元的涨势。

市场猜测，即使行长黑田东彦成功连任，日本央行需要缩减刺激力度，因为其扩张性政策有限制。此外， 美国政府暗示支持美元走软政策，通过扩大财政赤字来吸引外国投资，而日元走强的原因正在于此。

伦敦和欧洲的交易员表示，银行间账户的日元看多仓位不如预期，仓位最近才出现增加。现货市场上没有出现日元看多仓位增加的证据，这不仅仅显示在美元兑日元突破108.00支撑位，还显示在美元兑日元大幅波动导致的 期权账户仓位波动。

随着日本财政年度接近尾声，资金汇回也有望支撑日元。不过，回顾美元兑日元的季节性走势，目前还没有明确的迹象表明，这些资金流决定日元的走势，因为美元兑日元通常在3月份才出现上涨。

如果2月14日公布的美国通胀数据强劲，或者最近股市暴跌出现逆转，所有那些日元多头可能都需要赶紧撤出。退出的方式和他们进入市场的方式一样：快速、追逐技术突破，且不往回看。

北京时间2月14日14:42，美元兑日元报107.21/23。