对于A股投资者来说，本周是黑色的一周。沪指本周大跌4.63%，创业板指更是大跌7.08%。更悲催的是，海外媒体居然说A股已经被日本股市超越，从全球第二大股市跌落至第三位。真的是这样吗？

A股市值被日本反超？

据彭博计算，按8月2日收盘点位，A股市值为6.09万亿美元，已低于日本股市的6.17万亿美元。

这意味着，当前A股市值已经被日本反超，从全球第二大股市跌落至第三位。而美国仍是全球最大股票市场，总市值略高于31万亿美元。

彭博表示，2014年11月，A股市值超过日本股市，此后一直稳居全球第二大股票市场，2015年6月A股市值一度超过10万亿美元，达到高峰。如今，时隔45个月后，日本股市市值再度超过了中国。

不过，东方财富Choice数据显示，截至8月2日，A股总市值为54.05万亿人民币，以当天人民币兑美元中间价6.7942元计算，约合7.96万亿美元，远高于彭博计算的6.09万亿美元。

不管A股市值是否真的被日本股市超越，但有一点是明确的，如今的上证指数已经回到2014年12月初的水平，而同期日经225指数上涨了30%，高于同为成分指数的沪深300指数的涨幅(同期涨幅22.38%)。

尤其是今年以来，上证指数跌幅已超过17%，成为全球表现最差的股指之一，沪深300指数跌幅则达到17.75%，深证成指更是达到了22%。

与之对比，日经225指数今年以来虽然下跌约1.05%，但是由于日本央行继续购买交易型开放式指数基金(ETF)以及许多公司公布的强劲盈利增长数据，该市场仍是亚洲表现最好的市场之一。

焦虑可能是最大的“推手”

A股今年以来的大跌，很多人都认为和去杠杆导致的流动性紧缩有关，而外部因素带来的不确定性更让市场参与者焦虑。

比如，如是金融研究院首席经济学家管清友就在一个论坛上表示：世界局势如此这般，国事如此艰难，我真的很焦虑。这不是开玩笑。

以我的阅历来讲，今天中国处在一个四十年来的重要关口，可能还是近两百年以来的重要历史关口。

“不是悲观，不是乐观，而是忧虑。今天早上我还是睡不好觉，思考我们有什么办法能够顺利度过这个时间节点。”

而对于普通投资者来说，近期市场走势整体疲弱，投资者的信心受到了比较大的打击，昨日再次出现了恐慌性的抛售。今年已经多次出现这种状况，在市场下跌过程中，投资者出现了亏损，信心受到了很大的影响，这可能会进一步加剧这种恐慌心理。

悲观预期已经计入估值？

不过，更多的分析师则在为市场加油打气。比如，前海开源杨德龙表示，从全球主要资本市场比较来看，现在A股市场处于全球资本市场估值最低的位置，A股市场已经严重落后于经济的基本面。

没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。在各种关系理顺之后，A股市场充分调整之后，一些真正的绩优股将会跌出价值，吸引更多的资金入场进行抄底。

不过，他强调，未来的A股的行情更多会是一个结构性的行情，而不是以往那样齐涨齐跌的行情。一些真正的好的股票，会吸引各路资金的关注，从而走出独立行情。而一些绩差股一些题材股可能还会继续被资金抛弃，出现大幅回落。

中银国际证券认为，在目前估值合理、政策边际宽松的环境下，市场底部将进一步得到夯实，投资者不需要再悲观。三季度的市场有望迎来一波反弹。

安信证券策略分析师陈果也表示，我们对市场中期持偏积极态度，A股市场当前估值反应了悲观预期， 而政策组合正在不断优化。

东方证券资管公司原董事长、君和资本创始合伙人王国斌曾说过，“投资是不是越来越难，取决于我们能否不断从消极、悲观的情绪中释放出来，看向更远的明天。”在悲观情绪蔓延的今天，这句话可能更值得深思品味。