日本央行行长黑田东彦曾经表示要不惜一切代价来实现2%通胀率的目标1，但就日本总务省公布的最新数据显示，日本的通胀率仍低于2%这一央行设定的目标2。由于经历了历史上最大的房地产和资产泡沫事件及金融危机，日本消费者已经习惯了控制家庭支出，把钱攥在手里，而老龄化和人口萎缩也在一定程度上促进了“通缩心态”。那么，面对低迷的通胀率，日本政府包括央行又会做出什么策略调整呢？本期，小编将就这个话题，从当下日本的通胀基本情况到全球贸易层面逐一展开分析。

基本通胀低于预期

根据消费者物价指数(不包括新鲜食品及能源)的相关数据，6月份日本核心通胀率意外地由同比0.3%放缓至0.2%。之所以显得意外，是因为市场原先普遍预期通胀将会同比上升0.4%，原因在于之前公布的6月份东京地区通胀比例上升，而这通常能够提前反映全国通胀状况。受能源价格上升所推动，日本央行设定的消费者物价指数(不包括新鲜食品在内)同比上升0.8%。然而，通胀仍远低于央行设定的2%目标水平3。

日本央行将会维持利率水平不变

新一次的货币政策会议于7月30日、31日举行。而该项通胀数据令日本央行感到失望。在对利率实施控制的情况下(该政策自2016年9月起生效)，日本央行承诺将短期利率维持在-0.1%，并引导10年期国债维持于“约零利率”水平。

日本央行也将公布新的展望报告，鉴于第二季度通胀数据整体表现令人失望，通胀前景可能会被下调。这意味着日本央行应该会维持温和态势，并继续强调需要维持强有力的货币政策。