管理公共养老金的日本年金公积金管理运用独立行政法人（GPIF）2018年10～12月似乎亏损了14万亿日元。自2001年度开始投资运营以来，创下单季度的最高亏损额。其原因是受2018年10月以来全球性股价下跌的影响。不过包括此次的损失在内，累计收益额为盈利57万亿日元左右，超过养老金财政上的必要水平。

GPIF将于2月1日公布投资运营情况。据野村证券的首席财政分析师西川昌宏推算，日本国内股票亏损7.7万亿日元，海外股票亏损6.6万亿日元。外国债券也亏损了5000亿日元，日本国内债券盈利5000亿日元。

据GPIF的数据，从季度投资来看，2015年7～9月亏损约8万日亿元，曾创下最高亏损额。当时，中国人民银行下调人民币兑美元中间价，导致股市下跌趋势向全球扩大。

GPIF资产的近7成曾由日本国内债券构成，但是2014年度转为积极投资，提出将国内外股票的投资比重提高至50%。2018年9月底股票的投资比重超过51%，因此很容易受到股市行情波动的影响。

从2018年4～12月来看，据推算投资损失为6万亿日元左右。加上截至2017年度的投资成绩，累计收益额减少至57万亿日元左右。

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