证券时报记者 吴家明

尽管日本经济继续面临全球经济增长放缓带来的风险，但日本央行仍旧选择按兵不动。1月23日，日本央行公布最新的利率决议显示，维持政策利率在-0.1%不变。与此同时，日本央行下调核心CPI预期和当前财年的GDP增速预期，并上调明后两年GDP增速预期。

据悉，日本央行把2018财年核心CPI预期从0.9%下调至0.8%，2019财年从1.4%下调至0.9%，2020财年从1.5%下调至1.4%。与此同时，日本央行还将2018/19财年的GDP增长预期由1.4%下调至0.9%。有分析人士表示，在日本央行行长黑田东彦的领导下，该行形成了一种模式：先对未来几年的通胀做出过度乐观的预估，最后随着现实难以兑现预期，只能反复调降预期。日本央行这种做法的危险在于不仅不能帮助提高公众和企业对价格上涨的预期，反而让日本央行公信力逐步瓦解。

日本央行预计，日本经济将2020财年将继续扩张，经济朝向物价目标发展的趋势不变，但缺乏动能。尽管经济扩张、劳动力市场紧缩，但核心CPI仍然疲软。日本央行还表示，目前没有迹象显示对于资产市场和银行业活动的预期过于乐观，但低利率政策给银行业盈利造成长期下行压力，可能导致金融系统不稳。金融系统发生动荡的风险不高，但前景值得关注。

就在本月初，日元兑美元汇率大幅升值。有日本官员指出，日元市场的波动性呈现上行轨迹，如果市场变得太不稳定，那么日本政府随时准备采取必要举措。日本主管国际事务的财政部副部长Masatsugu Asakawa表示，市场波动性正在加剧，日本政府将密切关注日元市场的走势，同时彻底核实市场内是否存在任何投机行为。