原标题：伊藤忠全面收购日本全家便利店，能实现双赢吗？

据日本经济新闻报道，7月8日，日本伊藤忠商事决定将全家便利店变为其全资子公司。伊藤忠将通过要约收购（TOB）方 ，把对全家的持股比例由当前的超过50%提高到100%，收购总额预计可达5800亿日元（约合人民币378亿元）。收购后，两家公司将加深在采购、数据分析和数字支付方面的合作。

日本经济新闻提供的数据显示，截至5月底，全家在日本共拥有1万6613家门店，每日到店人数超过1000万。但由于新冠疫情影响，居家办公成为多数日本上班族的常态，这些因素导致全家现有店铺3至5月的销售额同比下降了10%左右。

7月8日当天，日本全家社长泽田贵司在东京都内召开记者会时表示：“我们意识到，在便利店市场趋于饱和的情况下，我们很难再维持以往的规模和发展速度。”这一判断显露出全家当下所面临的窘境：一方面，受到日本国内劳动力不足等因素的影响，全家已于去年11月宣布缩短营业时间，改变24小时全天无休的传统营业模式；另一方面，随着加盟店希望总部提供经费支援的呼声不断高涨，出于减少人力开支的目的，日本全家于同一时期发布了“社员可以自愿提前退休”的通知。日本市场调研机构TSR公布的一组数据显示，约有1025人向全家总部递交了自愿退休请求。

需要注意的是，中国内地的全家由食品生产商顶新集团授权运营。去年5月，日本全家和顶新集团曾传出不合传闻，日本全家也做出了终止合作、状告顶新的决定。对于伊藤忠收购日本全家的消息称，中国全家便利店的官方回复是“此事与中国全家无关”。

伊藤忠商事成立于1858年，是日本前五大贸易商之一，也是在华事业规模最大的日本商社。其商业模式主要为B2B，在纺织、食品、机械、金属、化工和信息等领域都有业务部署。作为全家的最大股东，伊藤忠一直在分阶段提高其出资比例：1998年，伊藤忠取得了全家30%的股份，并在2018年通过TOB将比例由41.45%提升至50.1%。对综合商社而言，将便利店收购为子公司可以延长其产业链，使业务范围由上游的采购环节覆盖至下游的零售环节，以提高集团的竞争力。这样的收购案并非个例，2017年，日本三菱商事也曾将对罗森的出资比例提升到50.1%。

事实上，从财报数据来看，日本各大综合商社的业绩正在急剧下滑。日本经济新闻5月报道称，2019财年（截至2020年3月），日本七大商社中有5家都出现了利润下降或亏损的局面。其中，以石油天然气和美国谷物贸易为主要业务的丸红商事受疫情影响最大，损失近4000亿日元（约合人民币261亿元）。

值得一提的是，在营商环境恶化的大背景下，伊藤忠商事依旧保持了较为稳定的业绩。伊藤忠商事表示，受机械、金属和食品业营收增加带动，2019财年该公司净利润同比微增0.2%，达到纪录新高5013亿日元（约合人民币327亿元）。“我们的优势在于多元化产品组合，并将重点放在非资源类业务上。”伊藤忠商事社长铃木嘉久说。今年6月初，伊藤忠的股价还首次超过了三菱商事。

日本经济新闻分析称，伊藤忠将日本全家纳为全资子公司后，将可以大幅介入公司运营，并利用全家丰富的顾客数据，开展传统零售范畴以外的经营活动。