疫情反弹是导致日本经济复苏受挫的主要原因。早在1月初就有不少日本专家指出，缺乏复苏动力的日本经济可能“二次探底”。

　　去年第四季度，日本政府在全国范围内举办了以扩大内需为目标的旅游等行业促进活动，加上新年期间人员大流动，新年之后疫情明显反弹。1月7日，日本政府宣布实施新冠疫情以来的第二次紧急状态，以东京、大阪、名古屋为核心的三大经济圈经济活动先后受到限制。其中首都圈4个都县疫情防控不力，紧急状态一再延长，一直持续至3月21日。

　　从数据来看，一季度日本实际GDP逆转上季明显复苏势头，环比下降1.3%。内需方面，占日本经济比重一半以上的个人消费开支一季度环比下降1.4%；企业设备投资也由上季的回暖意外转为下降，降幅1.4%；当季政府部门支出环比下降1.8%，出口环比增长2.3%，进口环比增长4%。

　　从内外需对日本经济增长的贡献度来看，一季度内需对经济增长的贡献为负1.1个百分点，外需的贡献为负0.2个百分点。中国等海外主要市场的迅速恢复拉动日本出口，对阻止日本经济出现更大程度的下滑起到了支撑作用。

　　内阁府当天同时公布的年度报告显示，2020财年（2020年4月至2021年3月）日本实际GDP下降4.6%，为1955年有记录以来最大降幅。这也是日本经济连续两个财年下滑。

　　此间媒体和经济学家普遍认为，虽然去年下半年日本经济实现连续两季复苏，但动力偏弱。眼下变异新冠病毒的扩散又令疫情加剧，日本经济面临的形势非常严峻。

　　今年4月，日本政府再次宣布东京等地进入紧急状态，目前范围已扩大至9个都道府县，期限也延长至5月底。

　　日本第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广表示，日本疫苗接种进展缓慢，有报告称日本实现群体免疫的时间可能要等到明年4月。果真如此的话，反复进出紧急状态的尴尬事态还会重演，日本经济也将不可避免受到严重影响。

　　大和综合研究所经济调查部的报告认为，虽然中国等海外市场将继续拉动日本出口，但内需下滑可能令日本经济二季度继续负增长，重新陷入技术性衰退。专家普遍预期第三次紧急状态可能延长，如果变异新冠病毒扩散至全国、疫苗接种推进不顺，甚至存在日本经济连续第三个财年下滑的可能性。