5月26日，美联储6月可能继续升息的预期推动美元在纽约汇市反弹。跟随欧洲货币的跌势，日元脱离了当日111.50的高位，最低曾跌至112.82，尾盘收在112.65。

　　日本7月升息有望

　　市场对于日本央行最快7月可能升息的预期是上周日元大部分时段走好的重要因素。自从日本央行今年春季结束实施长达十多年之久的超宽松货币政策之后，投资者一直在猜测日本央行升息的时间表，但日本国内政界和央行常常发出大相径庭的言论。

　　近期随着亮丽的经济数据的接连出台，日本国内关于升息的质疑渐渐平息下来。上周公布的4月全国核心消费者物价指数连续第六个月增长，显示日本经济正从7年通缩走出，通胀风险正缓慢升高。

　　同时，上周初评级公司标准普尔将日本评级展望由“稳定”调整至“正面”，这与日本逐渐进入升息周期将成为日元的长期利好。不过值得指出的是，上周日元在如此多的利好因素刺激下，盘中几经震荡仍小幅向下，显示出市场前期已经提前消化了日元的一些利好因素，日元短期内料将以震荡盘整局面为主。

　　美元升息存在变数

　　美联储6月是否持续升息正成为影响汇市的最大变数，近期预期美联储升息的一方暂时居于上风，从而推动美元反弹。

　　近期，联邦基金利率期货价格显示美联储6月升息的概率一直在40%-60%之间波动，汇市也完全照搬了利率市场的盘整格局，一时间可以说美元多空双方旗鼓相当、相持不下。

　　上周美国公布的经济数据好坏参半，第一季度GDP增长修正值低于预期、消费者信心下滑，通胀数据虽然温和但超出美联储关注区间。在这种情况下，主要汇市交易商大都保持谨慎，不愿持有过多的部位和过长的时间。

　　综合各方面情形来看，短期内这种盘整趋势仍将持续，投资者且勿追涨杀跌，或许暂时离场等待市场方向明朗是较为明智的策略。本周末关键的美国5月就业数据将出台，或许可能打破两周以来的僵持局面。

　　技术短期呈现中性

　　从技术上看，日元走势较为中性，短期难以摆脱盘整格局。从K线图上来看，日元继前周收出“斩回线”之后已经连续两周下跌，目前在200周均线112.90附近受到支撑。考虑到日元5月初的跳空缺口已被有效回补，MACD等指标短期仍较为看空，日元有机会进一步调整至55周均线114附近。

　　本轮日元上涨图形与2004年7月以来的行情非常相似。日元可能回软至113.50附近后重新走强，114是本轮日元上涨的50%黄金分割位。考虑到美元中期颓势较为明显，投资者可乘日元回调至113.50-114附近买入，盈利看至109，如跌破114则暂时止损离场。（本报特约作者 高震　发自澳门）
 
     《国际金融报》 ( 2006-05-29 第08版 )