本周外汇市场变得扑朔迷离。上周一直呈现上涨态势的英镑和欧元出现了下跌或者调整，而美元对日元却一枝独秀。美元对日元连续8天的上涨基本在连续3天的下跌中回吐殆尽。

　　那么日元走势有何独特之处?日元究竟可以上涨到何处？

　　9月5日，人民币汇价再次改写汇改以后的新高，美元对人民币汇价到达7.9375的低点。花旗中国经济学家沈明高表示，人民币单日波动幅度逐步接近0.3%的区间限制，表明有需要扩大单日波动区间的限制，美元对人民币中间价在年底前后或触及7.5的水平。 

　　渣打银行则认为，本周的几大国际会议给人民币汇率施加了一定压力，而中国也正倾向于用升值来为经济降温。

　　中国目前是日本的最大贸易国，中日的贸易越发在世界贸易中占据重要地位。人民币的大幅上涨势必引发作为人民币炒作替代品日元的上涨。

　　日本公布的一些数据显示，上半年美元对日元基本维持在109之上给日本的出口企业带来了复苏的活力，令日本企业的利润率改善，国债的收益率增加。从近期的种种迹象来看，日本央行很有可能在9月7日的日本央行会议之后选择合适的时机加息。 

　　反观美联储，美国联邦基金利率已经达到5.25％的高位。一旦美国加息周期结束，而日本正好处在加息周期的开始阶段，则上涨的天平势必会倾向日元。

　　国际油价在连续5天跌破70美元大关之后，大量卖盘涌现。目前，原油价格还有下跌空间。被称为“工业血液”的石油对资源完全依赖进口的日本至关重要，油价的回落有助于加速日本经济的复苏。

　　从今年开始，美元对日元基本维持上涨走势，但是在121水位附近遇到阻力之后，高度逐步下移，说明美元兑日元可能见顶。

　　从日线来看，美元对日元逐步形成三角形走势。上周美元兑日元在没有突破117.30的该三角形上边线之后选择了下跌，下方的重要支撑在115.28附近，该水位是日元重要的50％支撑位。如果跌破，势必引发日元向114水位挺进。(本报特约作者 雪鑫　发自北京)
  
     《国际金融报》 ( 2006-09-06 第08版 )