周四，日元走势明显强于其他非美货币，美元/日元最高121.68，最低121.22。投资者担忧全球股市可能出现修正，从而调整了手头过多的欧元、澳元头寸，促成了交叉盘中欧元/日元、澳元/日元的走低，提振了日元在直盘中的走势。同时，经济合作暨发展组织(OECD)调升了日本2007年的经济增长预估，认为2007年日本GDP将成长2.4%，去年11月时OECD的预估为2.0%。日本战后最长的经济扩张期仍在继续，但通胀依旧温和，因此，OECD建议日本央行在确定通胀为正前不应升息。

　　今日亚洲初盘，日本政府公布4月通胀数据显示，日本4月全国整体CPI与上年同期持平，前值为-0.1%，符合预期；核心CPI则较上年同期下跌0.4%。数据公布后，美元/日元创下时段低点121.13。就此数据来看，日本央行显然还是缺乏短期内升息的充分理由。况且，更为重要的是，日本政府一直希望日本央行能实施宽松的货币政策，以延续日本经济的增长，从而为今年7月举行的国会选举赢取更多的政治筹码。而在日本，央行独立性不足，这也令日本央行短期内升息无望。日本的利率仅0.5%，远不及英国的5.5%和欧元区的3.75%，近两年套息交易的盛行令日元走势极度疲软。我们认为，在未来数月内，套息交易的荣衰仍将极大地影响日元的走势。

　　日图上看，美元/日元自3月初以来的上升通道保持良好，中短期均线系统发散于下方，表明汇价强势明显；但预计汇价短期内突破今年1月底录得的高点122.19，可能性不大，在进一步走高前，汇价有向下调整蓄势的要求。因此，我们提醒短期做多美元/日元者保持谨慎，美元/日元下方初步支撑见20日均线(目前处120.56)，更强支撑见整数关口120.00。