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　　摘要：眼下随着市场避险情绪再度来袭，日元作为避险货币的吸引力大有取代美元之势。此外，受美国今日利空的非农报告再次打压，近来美元/日元承压走低，汇价的四连阴走势更是使得88大关失守。

　　眼下随着市场避险情绪再度来袭，日元作为避险货币的吸引力大有超越美元之势。此外，受美国今日利空的非农报告再次打压，近来美元/日元承压走低，汇价的四连阴走势更是使得88大关失守。 

　　日本经济数据向好，央行干预料将徒劳 

　　据日本内阁府此前发布的统计数据显示，扣除物价变动因素影响，今年第一季度日本实际GDP季增1.2%，折合成年率为增长4.9%，连续四个季度实现正增长。此前，政府还将2010年的经济增幅自1.4%上修至2.6%，若实现这一预测，那么这将是日本国内生产总值(GDP)3年来的首次正增长，也是自2006年GDP增长2.3%以来增长率再次超过2%。 

　　此外，据日本央行短观数据显示，日本第二季度短观大型制造业景气判断指数为+1.0，为两年来首次转正。此前预期为-4.0，前值-14.0。该数据表明日本整体经济向好，复苏步伐开始变得稳定。 

　　受日本经济提振，加之美国经济不尽人意，美元/日元昨日更是触及七个月低点86.96水平。 

　　外汇机构Forex Focus分析师Nicholas Hastings今日表示，日本央行(BOJ)目前对日元强势采取袖手旁观的态度。Hastings称，因日元升值压力加剧，日本央行入市干预的可能性也在加大。  

　　Hastings还表示，对日本出口商而言，日元目前已涨至其心理临界水平，而日元上涨的根本原因是日本经济信心已开始上升。Hastings补充道，但鉴于瑞士央行(SNB)的前车之鉴，一般情况下市场干预常常徒劳无功。 

　　日本中央三井信托银行(The Chuo Mitsui Trust and Banking)资深外汇经理北仓克宪表示，在二十国集团(G20)呼吁中国增强人民币汇率弹性的情况下，对日元进行干预可能会很困难。 此外，也有许多交易商也表示，任何单边干预的影响可能是短暂的。 

　　日元短期升值已成定局，避险需求恐超美元 

　　美国一周来的经济数据连续打压了投资者对其长线的看涨情绪，加之因欧元区银行业压力浮现、市场上关于全球经济前景担忧挥之不去，这些无疑都刺激了投资者对日元作为避险货币的需求。  

　　鉴于数据表现疲软，某些美国基金预计美联储(Fed)加息时间将从今年年底推后至明年下半年。此外，现在美国的政策利率为0.0-0.25%，而日本的利率为0.10%。因此，短期内，日元兑美元走强料将无法避免。 

　　德意志银行(Deutsche Bank AG)周五表示，由于投资者对美联储(FED)升息预期降温，尽管股市下滑暗示着其将进一步走软，但美元/日元依然在本周大幅下挫。该行驻伦敦货币策略师Bilal Hafeez指出，尽管美元/日元跌至80.00下方可能引发干预，但汇价最低可能将跌至76.00水平。 

　　另一方面，日元兑欧元今日亦大幅走高，汇价刷新八年以来最高水平107.29，迹象显示全球经济复苏趋缓，使日元作为避风港的需求增加。据此前IMF《官方外汇储备货币构成》的数据显示，一季度全球外汇储备总额达到8.295万亿美元，高于去年四季度修正后的8.165万亿美元。其中，美元在今年一季度占全球外汇储备的比重从上季度修正后的62.2%下降到61.5%，为10多年来最低，相对地，日元比重则出现提高。 

　　从技术面分析观察，美元/日元目前仍受小时下降趋势线打压。非农数据公布后，美元/日元走势表现震荡，汇价总体仍在周四低点上方持稳，但上方仍受到小时下降趋势线打压，5日均线阻力位于88.36，然而日图风险依然向下。 

　　三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-MitsubishiUFJ Ltd。)驻伦敦外汇策略师Lee Hardman表示，“市场对成长动力减缓的疑虑，推升像是日元和瑞郎等避险货币的需求。成长减速对欧元区经济和欧元有不利影响。避险货币应持续有强劲表现。”