尽管财政状况十分危险，但到目前为止日本国债市场仍然保持稳定。这是因为日本国债多数被国内机构和家庭购买。换言之，私有部门的储蓄盈余弥补了政府的储蓄赤字。但私有部门的储蓄安全体系也正在濒临解体。日本的家庭储蓄总额折合货币净资产约合1.1万亿日元。但在约三年时间内，日本国债总额就会超过日本家庭的资产总额。此外，随着日本社会老龄化，家庭存款率也将大幅降低。就算还能勉强维持，国内私有部门也越来越难以无限支撑预算赤字。日本的老龄化也会创造新的财政开支需求。短短5年内，婴儿潮时期出生的日本国民年龄将超过65岁，但退休金和医疗等政府开支压力的释放将会提早到2013年左右。

菅直人首相领导的日本新政府已开始探讨上调消费税以平衡政府开支。但是在政府缺乏发展战略的情况下，上调消费税并非一剂万能灵药。虽然肯定要增加税收，但目前这么做却不是时机——— 这项政策的副作用甚至可能导致经济大幅滑坡。

没有正确的发展战略，包括缩减政府开支和制止通缩的政策，日本的经济发展仍将陷于停滞。但菅直人似乎仍不愿将发展作为第一要务。相反，他像前任很多领导人一样，声称要找到“第三条路”。但正如历史已经证明的那样，所谓第三条路根本就不存在。

菅直人仍然认为社会福利开支不断增加的大政府能够推动经济。这并不令人意外。因为他曾经参加过环保团体等公民运动和公民组织，此类组织和机构很少注意到经济发展的重要意义。增加税负和忽视经济竞争几乎是自然而然的思维模式。而没有正确发展策略的引导，日本经济的世界排名难以改变下滑的颓势。

事实上，选择自鸣得意的日本人应当看看阿根廷经济。100年前，阿根廷几乎是世界第二大富裕经济体，而现在由于糟糕的政策和比政策还糟的政客，这个国家已经沦落到失败者的行列。(作者竹中平藏，曾任小泉纯一郎内阁经济财政相、金融大臣、总务大臣兼邮政改革大臣，现为东京庆应大学全球安全研究所所长) Project Syndicate供稿

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