9月15日早上9:30(北京时间)，日本财务省要求日本央行对于日元升值进行强力干预，之后，美元兑日元大幅度飙升，十分钟内上涨150点以上，目前已经升至84.87附近，并且很可能站上85以上。9:50分，日本财务大臣野田佳彦召开新闻发布会，对日本政府进行的干预进行了确认。野田佳彦表示，“日本对汇市进行了干预，已在北京时间9：30要求日本央行进行干预。入市干预旨在遏制汇率过度波动。”

　　昨日市场综述

　　9月14日，美国昨日公布了8月份的零售销售数据，数据显示，8月份美国零售销售环比上涨0.4%，略好于前值0.3%，但是目前市场的担忧情绪依然浓重，后续的一系列数据将成为判断美国经济走势的关键。美国股市方面，道琼斯工业指数报收10526.49点，下跌0.17%，标准普尔500指数报收1121.10点，下跌0.07%，纳斯达克指数报收2289.77点，上涨0.18%。美元兑日元再次连创15年新低，最低点为82.83，另外，昨日菅直人成功连任日本首相，这将对未来一段时期内日本经济的走势产生重大影响。

　　经济解读

　　9月15日早上9:30(北京时间)，日本财务省要求日本央行对于日元升值进行强力干预，之后，美元兑日元大幅度飙升，十分钟内上涨150点以上，目前已经升至84.87附近，并且很可能站上85以上。9:50分，日本财务大臣野田佳彦召开新闻发布会，对日本政府进行的干预进行了确认。野田佳彦表示，“日本对汇市进行了干预，已在北京时间9：30要求日本央行进行干预。入市干预旨在遏制汇率过度波动。”

　　从目前来看，日本政府的干预取得了预期的效果，日元很有可能站上85以上。日本政府上次对汇市进行干预可以追溯到2004年，再上次是在1997/1998。前两次日本对汇市的干预都持续了一段时间，并且都成功推动美元/日元短期内走高。从目前的形势来看，日本政府的干预可能也会持续一段时间，并且日本政府需要日元至少成功站稳85以上才有可能停止干预行为。

　　从日本财务省和央行了解到，此次干预日本共动用了3000亿日元，而日本财务大臣野田佳彦表示，上周政府在外汇账户中的预期损失数额达32万亿日元，可以看出日元升值对日本政府也造成了较大的损失。

　　9月14日，日本民主党举行了党代表大会，现任首相菅直人成功击败小泽一郎当选民主党党首，并且连任日本首相。日本政局的稳定给日本政府干预汇市提供了较好的政治基础，菅直人在此前也表示需要关注日元升值对于日本经济所带来的负面影响。

　　从日本经济的形势来看，日本政府对于日元的干预只能暂时缓解日元升值的压力，长期来看，日元想要彻底摆脱升值的尴尬局面，必须从日本宏观经济形势上着手。

　　目前，日本国内经济依然受到通货紧缩的困扰，CPI长期处于零以下，使得日本国内经济的活力非常差。前期日本政府为了扩大国内需求，采取了一系列的政策，包括直接向国民派发货币，对购买汽车等商品进行补贴等，这些政策短期内促进了国内的消费水平，但从现在来看，随着这些政策的陆续推出市场，日本国内消费有萎缩的迹象，并且国内消费者信心已经开始下降，这对于日本经济的转型将造成较大影响。

　　如果日本国内的消费需求长期得不到改善，那么商品价格将继续维持在一个较低的水平，并且可能持续下跌，这将迫使日本的企业扩大出口以弥补国内的损失。在这种情况下，日本的贸易顺差将难以得到改善，日本的国际收支状况将长期维持巨额顺差的情况。巨额的国际顺差将给日元造成长期的升值压力，这并不是短期内的干预能够解决的问题。

　　所以，日本政府要使日元维持在一个理想的水平上，必须改变日本经济的增长方式，优化整体经济结构，只有这样，才能从根本上扭转日元升值的问题，并且使日本经济健康的增长。

　　日元升值压力的暂时缓解对于日本经济的复苏具有重要的意义，这将使得日本经济复苏的步伐加快，日本经济的复苏对于世界经济的复苏将产生重要的影响，所以日元升值压力的缓解对于黄金价格将产生中长期的利空作用。

　　今日操作策略

　　昨日黄金价格出现大幅度飙涨，并且创出了历史新高，本轮的上涨主要为资金的推动，前期机构投资者大量的买入是本轮上涨的主要原因。今日黄金价格会小幅调整，之后会继续上涨，建议投资者可以逢低买入。

　　预计主要波动区间：1260-1280

　　核心数据预告

　　日期 时间(北京时间) 经济数据

　　2010年9月15日 17:00 8月CPI(欧元区)

　　2010年9月15日 21:15 8月工业产出(美国)