21讯 随着日本安倍内阁上台，日元贬值预期得到强化。自2012年11月14日日本大选开始以来，美元兑日元飙升近17%，日经指数上涨30%，而日本国内以日元计价的橡胶涨幅近40%。

日本内阁的宽松政策使得大宗商品行情火爆。因为日本期货市场具有独特性，对冲基金在商品投资标的选择上更有策略性，而日元计价的橡胶期货成为各路投资机构在大宗商品领域押注日元暴跌的重要据点。

虽然日元的走向成为影响日元计价的橡胶期货市场投资者情绪的主要因素，但如果对日胶进行进口换算，那么在不计算进口关税的条件下，沪胶价格与东京胶进口到岸价的差价一直维持在200-1000元/吨的波动区间，且沪胶价格要高于东京胶进口到岸价。因此，当前东京胶的相对强势主要受益于日元汇率贬值，而非供求关系推动。

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