美国财政部周三（4月15日）公布的数据显示，日本2月超越中国成为美国第一大“债主”。截至今年2月份中国共持有1.2237万亿美元美国国债。与1月相比，中国减持美债154亿美元，为连续第6个月减持。

南都记者综合采访获悉，“一带一路”战略的实施和亚投行的注资及运作，以及企业日益强劲的走出去势头，都需要通过减持抛售美债来获得美元；此外，由于人民币贬值预期及经济下行压力，企业结汇减少，部分资金撤离导致购汇增多，也导致外储下降。而由于美元仍在升途，且随着“一带一路”的国家战略实施，未来资本输出有望加快，我国有可能继续减持美债，外储也很可能继续下降。

截至今年2月份中国共持有1.2237万亿美元美国国债，日本的持有量则相对更多，为1.2244万亿美元。日本2月超越中国成为美国第一大“债主”。

赶在美元加息前卖出

美国财政部周三（4月15日）公布的数据显示，截至今年2月份中国共持有1.2237万亿美元美国国债，日本的持有量则相对更多，为1.2244万亿美元。日本2月超越中国成为美国第一大“债主”。上一次日本美债持有规模超过中国是在2008年。

与1月相比，日本持有量减少了142亿，中国则减少了154亿，为连续第6个月减持。

中国央行周二公布的数据显示，今年3月末外汇储备余额为3 .73万亿美元，是自2013年12月以来的新低。路透社据此测算，今年一季度中国外汇储备减少1，100亿美元，为连续第三个季度下降，亦为六个季度以来最低水平。

“中国减持美债并非坏事。”暨南大学国际商学院副院长孙华妤接受南都记者采访时认为，按照国际收支基本平衡的目标，我国外汇储备的增长会停滞甚至在某些时间会下降，尤其在资本流动规模较大的时候，“官方的‘一带一路’和亚投行，都需要美元，比如亚投行需要美元注资，因此政府通过减持抛售美债来获得美元。同时，企业走出去的势头日益强劲，企业在外盈利，很可能比购买美债的盈利要高，其实对国民财富来说是优化投资。”

此外，孙华妤指出，一般在利率走高时，债券的市场价格会下降。而美国加息在即，届时美国国债的市场价格必将下行。赶在美元加息前美债相对高价时卖出，也是较好的波段性投资行为。根据摩根士丹利指数，美联储可能会在大约7个半月后开始加息。连续5年施行旨在支持经济增长的购债计划后，美联储可能也会考虑减持手中的美国国债。

孙华妤认为，由于美元仍在升途，且随着“一带一路”的国家战略实施，未来资本输出有望加快，我国有可能继续减持美债，外储也很可能继续下降。

结汇减少购汇增多导致外储下降

在上述原因之外，外汇占款余额下降和人民币贬值预期，也使得美债减持。

央行最新公布的金融统计数据显示，一季度外币存款增加835亿美元，同比增长27.6%；对比而言，实体经济外币贷款仅增加人民币61亿元，2、3月连续负增长，外币负债去杠杆化。

一季度的外贸顺差数据也佐证很多企业并未及时结汇，而是留在自己手中，其间顺差累计超过1，200亿美元。

央行最新数据显示，今年一季度，外汇占款余额26.82万亿元，一季度减少2，521亿元，同比少增1 .04万亿元。其中，3月份当月减少2，307亿元，同比少增4，048亿元。

“与经济下行压力相伴的人民币贬值，使得外贸企业不愿结汇；同时，资金出逃迹象也开始出现，购汇增多。由此导致的结售汇缺口，也需要减持美债来获得美元现金支付。”国储汇金首席分析师郭永富接受南都记者采访时认为，由于外汇管制严格及人民币贬值缓慢，今年外资即使流出也会分批而缓慢。此外，如果A股有机会，也还会有资金存留国内。他预计，到今年年底经济走势和股市方向更清晰时，假如走向不那么好的话，那时可能会出现资金加速外流。而为了稳定人民币汇率，同时因人民币贬值不会太快，郭永富预计今年还会继续缓慢减持美债。

与人民币相反，孙华妤告诉南都记者，由于日本政府希望日元贬值而抑制升值，预计还将继续大量储备美债。因为出口对于日本经济非常重要，日本希望通过日元贬值来刺激出口带动经济复苏。

此外，郭永富认为，日本政府和国民为了避免日元缩水会购买其他资产，而美债是相对较优选择。不过，从2011年至今，日元兑美元已贬值57%左右，他认为继续贬值幅度有限。

采写：南都记者辛灵