日本不动产投资信托 购买上限上调至10%

来源：金融时报

日本央行12月17日至18日召开了为期两天的货币政策会议，决定维持货币政策不变。值得注意的是，日本央行在维持基础货币年增幅80万亿日元计划的同时，决定从明年4月起每年新增3000亿日元（约合人民币157.8亿元），用于购买以积极致力于设备投资和人才投资的企业为对象的交易所交易基金（ETF）。同时，日本央行宣布把日本国债持有平均期限延长至7-12年，将不动产投资信托基金（J-Reit）购买规模从当前占J-Reit发行总量的5%上调至10%，并将扩大央行信贷合格抵押品的范围。日本央行希望促进目前势头欠猛的企业设备投资和涨薪动向，以切实实现物价上涨。

事实上，在10月和11月的例会上，日央行均维持政策不变。10月会议大幅下调了通胀预期，今明两年分别降低0.6个和0.5个百分点至0.1%和1.4%。上月的会议决议认为，国内CPI可能在一段时间内维持在零附近，一些数据显示通胀预期疲软，但长期趋于向上。鉴于企业设备投资数据表现良好，日本内阁府本月8日对第三季度GDP初值进行了上修，剔除物价变动因素后环比增长0.3%，换算成年率为增长1.0%。针对近来油价等商品价格大跌对通胀可能产生的影响，日本央行行长黑田东彦当天在新闻发布会上表示，中长期物价预期并未剧烈下滑，日央行离实现通胀目标仍有一半路要走。

在此次会议上，日本央行以8比1的投票结果维持基础货币目标不变，以6比3的投票结果决定设立新的ETF购买计划，以6比3的投票结果决定调整J-Reit购买计划。日本央行此次还维持经济“持续温和复苏”的评估。会议公报解释称，此次决定是“旨在对大规模货币宽松进行补充的措施”，并非加码宽松。记者注意到，虽然日本的生产和设备投资出现恢复迹象，但受新兴市场国家经济减速影响，经济复苏势头并不强劲，个人消费也持续停滞。日本生鲜食品除外的消费者物价指数（CPI）因原油价格下跌而难以止跌，持续环比下降。为此，日本央行提出“在2016年度后半期左右”实现2%通胀目标，现在看这一目标的达成时点可能再度延后。企业与家庭对物价上升的预期也不够强烈，日本央行内对摆脱通缩出现迟滞的警惕情绪蔓延开来。当天，黑田东彦在发布会上表示，日本经济处于良性循环中，经济逐步复苏。出口回暖，企业信心仍处于有利水平，但仍存在一定疲软。他强调，此次决定并非加大宽松力度，而是技术性的，是为了让宽松政策实施得更顺利。日本央行将审视风险，必要时将作出更多政策调整。

由于此前预测到日央行调整货币刺激计划的投资者很少，所以消息传出后市场出现了混乱。日本国债收益率扩大跌幅，2年期国债收益率跌至-0.04%的纪录低点，20年期国债收益率跌5.5个基点至1.29%，30年期国债收益率跌7个基点至1.415%。而日经指数则应声猛涨，一度上涨逾500点。据共同社报道，有某大型券商分析人士指出，日本央行的强化政策动作过小，使得投资者认为其加大货币宽松的力度不够而引发减仓风潮，股指跳水至报跌，全天剧烈振荡，最大振幅达886点。最终，日经指数较前一交易日下跌1.90%，东证指数也下跌1.76%。