市场焦点

本周一大市交投比较淡静，除日圆及英镑外，其他主要货币整体变动不大，欧元、澳元、纽元、加元及瑞郎的全日高低波幅均在80点子之内。由于日本未能争取到其他国家的支持干预汇市，令日圆全线走强；美元兑日圆昨日由110.24回落至109.11。加拿大油商在大火后开始逐步恢复运作，加上伊朗继续增加出口，令纽约期油回落至48美元关口附近。

日本昨日公布4月出口年率下跌10.1%，跌幅大于预期的-9.9%及3月的-6.8%，而且是连续第7个月下跌。4月进口年率大跌23.3%，不但逊预期的-19.2%及3月的-14.9%，而且更是连续第16个月下跌。日圆兑美元年初至今升10%，大大削弱了日本产品的出口竞争力和出口商的利润。日本进出口持续双双下跌，反映内需及外需都疲弱，为安倍经济添忧。

从经济层面而言，日本政府及央行确实需要采取更多措施来刺激经济，日圆强势显而易见，正与疲弱经济基本面相背离。不过从政治角度来看，G7领导人峰会将于5月26-27日在日本举行，相信主要国家难以收窄各方对于是否干预汇市的分歧，因为欧美国家都有自己的盘算，现阶段应该都不会支持日本干预汇市人为地压低日圆汇价。而日本为了避免影响会面气氛，应该亦不会在G7会议前夕贸易入市干预，美元兑日圆短线料将继续在108-111之间反覆上落为主。

三藩市联储银行行长John Williams昨晚继续表示，今年加息两到三次，明年加三到四次，对美联储来说是恰当的。不过三藩市联储银行行长今明两年在FOMC都没有投票权，要到2018年才有。另一位今年在FOMC也没有投票权的费城联储银行行长Patrick Harker亦表示，如果经济增长符合预期，6月加息是合适的。两位联储官员的言论与联储局4月会议纪录的鹰派论调，互相呼应。