分析人士认为，经济低迷期，超宽松的货币政策和财政政策不一定能够刺激经济长期平稳发展。

随着日本 QQE的推出以及加码，日本央行资产负债表规模不断攀升，但日本制造业PMI终值却持续下滑。近日，市场调查公司Markit发布的数据显示，日本5月份制造业PMI终值为47.6，环比下降0.6个百分点，为2012年12月份以来最快降速；制造业产出指数为46.9，环比下降0.9个百分点，为两年以来最快降速。其中，产出和新增订单均大幅下降，分别为25个月和41个月以来的最快降速。

“日本制造业重镇的地震继续对制造业造成严重冲击，产出和新订单都在二季度持续下滑。”Markit经济学家Amy Brownbill表示，国际需求下滑导致了新订单的下滑，出口为2013年1月份以来的最快速度下滑。

与日本不同的是，据国家统计公布的数据显示，中国5月份制造业PMI终值为50.1，与上月持平，连续三个月高于临界点，保持基本稳定走势。分析人士认为，从数据可以看出，制造业生产稳步增长，企业采购活动有所加快。同时，结构调整稳步推进，高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势，去产能取得进一步成就。

光大证券首席经济学家徐高在接受《证券日报》记者采访时表示，随着金融体系对实体经济资金支持的减弱，以及决策层政策表述变化对实体经济投资意愿可能产生抑制，需求前景存在较大变数。需求是本轮经济回升的主动力，需求前景变数增加使得经济下行压力有所上升，经济复苏势头受阻。

中投顾问宏观经济研究员马遥在接受《证券日报》记者采访时表示，日本经济未出现明显好转在一定程度上表明，在经济低迷期，超宽松的货币政策和财政政策不一定能够刺激经济长期平稳发展，中国在维持经济平稳运行的过程中，也应谨慎合理制定宏观政策。