日本经济近数十年以来一直面临困境。目前,大规模货币及财政刺激均无法促进经济增长。本周,日本央行将召开货币政策会议,商讨是否采取更多的经济“休克疗法”。以下是日本决策者现时面临的状况:
日本的老龄化居全球之冠,出生率低下且缺乏移民补充人口。上世纪90年代初期,日本的战后经济繁荣戛然而止,随后则是长达数十年的通缩与劳动力缺乏。
由于日本民众不愿意增加消费,企业更愿意投资海外而非日本国内。日本政府不愿放松监管更是加剧了问题。薪资陷入停滞,经济增长一蹶不振,衰退更是家常便饭。
“安倍经济学”使得债务不断高升
日本的债务负担远甚于其他国家,很大原因在于日本政府采取的经济刺激方案。首相安倍晋三提出的“安倍经济学”,通过使日元走软提高企业利润,但薪资与国内消费仍无起色。
高债务迫使日本政府不得不上调消费税以增加收入。但对上一次2014年加税时,消费者支出与国内生产均呈下滑之势,导致日本经济陷入衰退。
日本政府推迟再次上调消费税的决定或许能避免日本再次陷入衰退,但这让希望日本着手处理债务问题的投资者倍感失望。
日本央行的通胀硬仗
日本央行2013年开始了其前所未有的资产购买计划,扩大了国内生产总值(GDP)相关的资产负债表,力度超越其他发达经济体。
日本央行的货币刺激政策导致日元走软,直到今年初,出口商仍能感受到相关政策带来的好处:企业利润增加,股价上涨。但是,消费者支出却没有随之上涨,通胀离日本央行2%的目标仍相距甚远。更糟的是,2016年以来,全球经济动荡加剧,导致避险资产日元持续走强。
扭转局势的可能
日本央行表示其将采取一切行动确保实现经济目标,首相安倍也承诺今年秋季将推行“大胆的”措施。然而,在目前刺激方案均不凑效的情况下,哪怕日本的经济决策者表示要采取更广泛、更激进的刺激策略,效果如何仍值得怀疑。下面就是部分解决日本经济困境的方案,及为什么他们难以实施的原因: